中華石化網(wǎng)訊 春耕至，草甘膦進(jìn)入需求旺季。不過，由于工廠開工有限，貨源緊張，市場(chǎng)漲聲不斷。分析指出，草甘膦行情受需求旺盛、供給緊張的支撐，未來草甘膦價(jià)格將持續(xù)走高，概念股有望上演“春耕行情”。

銷售旺季將至草甘膦春季行情重演

春耕至，草甘膦進(jìn)入需求旺季。草甘膦原藥出現(xiàn)了和去年同期類似的春季上漲行情。生意社的數(shù)據(jù)顯示，從2月底以來，草甘膦的價(jià)格持續(xù)走高；17日，草甘膦原藥主流價(jià)格在36000元/噸左右。生意社的分析師指出，市場(chǎng)漲聲不斷，原料價(jià)格上漲的同時(shí)，工廠開工有限，貨源緊張，預(yù)示著草甘膦后市必然上漲。

業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，隨著春耕的臨近，草甘膦將進(jìn)入了銷售旺季，加上國內(nèi)外轉(zhuǎn)基因作物日趨增加，對(duì)草甘膦的需求仍將保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。目前主流廠商的訂單已經(jīng)爆滿，提價(jià)意愿日益強(qiáng)烈，未來草甘膦價(jià)格上漲是主要趨勢(shì)。

據(jù)了解，我國三分之二左右的草甘膦都是采用甘氨酸作原料，現(xiàn)在甘氨酸供應(yīng)非常緊張，主流價(jià)格己經(jīng)至14000元/噸，行業(yè)開工率不足4成。原料的大幅提價(jià)，刺激草甘膦價(jià)格上升。與此同時(shí)，草甘膦工廠當(dāng)前基本不接新單，上半年內(nèi)貨源偏緊，隨著春耕到來，后市價(jià)格上漲動(dòng)力充足。

此外，由于環(huán)保壓力不斷加大，一些環(huán)保不合格的中小型企業(yè)將被取締，將進(jìn)一步推高草甘膦價(jià)格。去年5月下旬，國家環(huán)保部下發(fā)通知，決定開展草甘膦(雙甘膦)生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保核查工作。根據(jù)此前的安排，符合要求的草甘膦生產(chǎn)企業(yè)名單在去年年底公布。然而，至今符合生產(chǎn)要求的企業(yè)名單仍未公布，這讓業(yè)內(nèi)對(duì)核查趨嚴(yán)的擔(dān)憂加深。

環(huán)保部副部長吳曉青在前不久的“兩會(huì)”記者會(huì)上表示，去年環(huán)保部啟動(dòng)草甘膦企業(yè)核查，首批核查名單或?qū)⒂?月份出臺(tái)。另外，毒性較大的百草枯水劑按照計(jì)劃也將于7月1日停止生產(chǎn)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，環(huán)保壓力下，產(chǎn)能壓縮帶來草甘膦景氣度的上升。

宏源證券分析師王席鑫表示，他們從工廠調(diào)研的信息顯示，草甘膦的環(huán)保核查將于月底出報(bào)告，其中10家申報(bào)的企業(yè)中可能僅有4家企業(yè)通過，且未來幾個(gè)月農(nóng)藥協(xié)會(huì)及環(huán)保部等可能會(huì)對(duì)未申報(bào)的企業(yè)進(jìn)行走訪；草甘膦環(huán)保趨嚴(yán)的政策不會(huì)變。

“我們判斷環(huán)保端對(duì)草甘膦等農(nóng)藥的壓力將繼續(xù)加大，小廠在環(huán)保資金及技術(shù)跟不上的情況下可能會(huì)逐步退出。在供給端受限而需求端穩(wěn)定增長的情況下，草甘膦產(chǎn)品價(jià)格可能將繼續(xù)穩(wěn)步走高?！蓖跸螛酚^稱。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，草甘膦行情受需求旺盛、供給緊張的支撐，未來草甘膦價(jià)格將持續(xù)走高，概念股或?qū)⒆叱鲆徊ɡ校嚓P(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

全球出口最大帶動(dòng)需求概念股充分受益

據(jù)了解，草甘膦最初由美國著名的孟山都公司開發(fā)。這種非選擇性除草劑對(duì)雜草和作物均有傷害作用，因此主要用于道路、高爾夫球場(chǎng)以及轉(zhuǎn)基因作物的除草。由于國際的轉(zhuǎn)基因作物對(duì)此需求巨大，我國的草甘膦主要用于出口。目前，我國為全球最大的草甘膦出口國。

根據(jù)USDA(美國農(nóng)業(yè)部)研報(bào)預(yù)測(cè)，2014年美國大豆種植面積預(yù)計(jì)達(dá)紀(jì)錄高位7950萬英畝，較上一年度擴(kuò)大近4%。分析指出，美國2013年大豆平均種植收益將在110-120美元/英畝范圍，處于歷史上較高的水平。良好的收益將刺激美國大豆種植增長，帶動(dòng)草甘膦的需求。

據(jù)悉，全球轉(zhuǎn)基因植物種植面積持續(xù)增加，2014年接近2億公頃，預(yù)計(jì)草甘膦需求量84萬噸左右，但作為最大出口國的中國，目前產(chǎn)能和去年同期相比，增長幅度并不顯著；已經(jīng)新增的較大型項(xiàng)目只有快達(dá)1萬噸草甘膦裝置(在去年4季度投入運(yùn)營)等少數(shù)幾個(gè)。而海外需求市場(chǎng)將迎來鼎盛時(shí)期，在這樣的背景下，草甘膦需求持續(xù)旺盛。

華泰證券研究員紀(jì)石表示，草甘膦上半年需求將受到美國大豆種植面積增長帶動(dòng)。全球大豆產(chǎn)業(yè)的格局中存在著中國大豆種植成本上升、需求增長，帶動(dòng)中國-美洲大豆貿(mào)易規(guī)模增長，南、北美大豆種植增加的趨勢(shì)。這一趨勢(shì)保證了草甘膦在中長期的旺盛需求。

“在國外需求旺盛、國內(nèi)供給緊張的行業(yè)格局下，草甘膦價(jià)格仍有上漲空間?！奔o(jì)石指出，未來新增項(xiàng)目中確定性較大的只有和邦股份的5萬噸草甘膦裝置(預(yù)期下半年投產(chǎn))。對(duì)市場(chǎng)沖擊較大的湖北泰盛新建10萬噸項(xiàng)目、四川福華的12萬噸項(xiàng)目均不會(huì)在短期內(nèi)建成，草甘膦供給仍然緊張。

此外，草甘膦最主要的原材料甘氨酸價(jià)格的走高，也助推草甘膦價(jià)格。中信建投分析師梁斌指出，受出口增長和環(huán)保影響，2014年國內(nèi)甘氨酸的供應(yīng)量有下降可能，而甘氨酸法草甘膦工藝路線占到草甘膦總產(chǎn)能的67%；因而，甘氨酸價(jià)格上漲推高草甘膦生產(chǎn)成本，進(jìn)而推動(dòng)草甘膦價(jià)格上漲，同時(shí)甘氨酸供應(yīng)短缺將抑制草甘膦行業(yè)供給，提高行業(yè)價(jià)格彈性，在目前草甘膦庫存較低的情況下，草甘膦價(jià)格必將強(qiáng)勁反彈。

投資標(biāo)的方面，紀(jì)石建議重點(diǎn)關(guān)注：和邦股份、興發(fā)集團(tuán)、新安股份、江山股份和揚(yáng)農(nóng)化工(600486)。而梁斌重點(diǎn)推薦的個(gè)股為新安股份、揚(yáng)農(nóng)化工、江山股份和和邦股份。

　　新安股份

新安股份是目前國內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)企業(yè)。價(jià)格上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)直接產(chǎn)生影響，彈性較大。據(jù)機(jī)構(gòu)初步測(cè)算，草甘膦價(jià)格每噸上漲1000元，新安股份每股收益將增加0.082元。公司此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2013年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤為4.4億元左右，約比上年同期增長235%左右。

對(duì)此，新安股份表示，2013年，公司公司把握主導(dǎo)產(chǎn)品之一的草甘膦市場(chǎng)回暖的有利契機(jī)，積極開拓市場(chǎng)；而草甘膦市場(chǎng)價(jià)格較2012年有較大漲幅度的上漲是業(yè)績(jī)?cè)鲩L的主要原因。據(jù)了解，草甘膦市場(chǎng)均價(jià)從2012年的2.9萬/噸上漲至13年的3.7萬/噸，增幅約為28%。

長江證券研報(bào)指出，新安股份擁有8萬噸草甘膦產(chǎn)能，是受益草甘膦價(jià)格上漲最明顯的高彈性標(biāo)的之一。此外，隨著國內(nèi)草甘膦環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的持續(xù)提升，母液處理能力在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力中的地位將日益突出，新安自主研發(fā)的氧化焚燒法在國內(nèi)屬于首創(chuàng)，且已獲中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)鑒定，優(yōu)勢(shì)相當(dāng)明顯，看好新安在草甘膦領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

江山股份

江山股份為國內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)商之一，擁有7萬噸草甘膦產(chǎn)能，其中甘氨酸法草甘膦3萬噸，IDAN法草甘膦4萬噸。財(cái)報(bào)顯示，2013年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.63億元，同比增長5.14%；凈利潤3.03億元，同比增長808.75%；每股收益1.53元。

財(cái)報(bào)顯示，2013年江山股份農(nóng)藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入21.60億元，同比增加4.01億元、增長22.8%，是所有業(yè)務(wù)增速最大的。據(jù)江山股份介紹，公司農(nóng)藥收入同比增長主要為草甘膦原粉銷售收入增加所致，其中由于草甘膦原粉銷量變動(dòng)因素合計(jì)增加收入0.27億元，由于草甘膦原粉平均銷售價(jià)格變動(dòng)因素合計(jì)增加收入3.43億元。

分析人士表示，江山股份是國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)中較早完成整體搬遷的企業(yè)，為今后公司集中資源加快發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。通過搬遷新建，淘汰落后產(chǎn)能，技術(shù)、裝備升級(jí)，公司產(chǎn)品生產(chǎn)線、公用工程設(shè)施、三廢處理設(shè)施配套齊全，竟?fàn)幍玫斤@著提升，發(fā)展前景看好。

　　揚(yáng)農(nóng)化工

公司擁有草甘膦產(chǎn)能3-4萬噸左右。除了草甘膦，公司主要產(chǎn)品中菊酯依托南美等海外市場(chǎng)的產(chǎn)品登記和市場(chǎng)開拓，重新進(jìn)入良好的上升周期。公司此前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤為3.85億元，約比上年同期增長99%左右。

興業(yè)證券分析師表示，伴隨環(huán)保核查的有序推進(jìn)，公司作為綜合實(shí)力突出的龍頭企業(yè)將受益于草甘膦行業(yè)格局的改善；麥草畏伴隨未來全球市場(chǎng)轉(zhuǎn)基因種子上市，前景向好趨勢(shì)明確，而菊酯業(yè)務(wù)存在盈利進(jìn)一步改善的空間。未來南通優(yōu)嘉化學(xué)擬建項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，將對(duì)公司長期成長性提供保障。

值得一提的是，公司控股子公司優(yōu)嘉化學(xué)在江蘇如東地區(qū)將投資6.1億元建設(shè)5000噸/年賁亭酸甲酯、800噸/年聯(lián)苯菊酯、5000噸/年麥草畏、600噸/年氟啶胺及300噸/年抗倒酯等五個(gè)項(xiàng)目。目前該項(xiàng)目已經(jīng)通過環(huán)評(píng)審批，開始動(dòng)工興建，建設(shè)期為一年時(shí)間，預(yù)計(jì)年底便可建成并開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，將成為未來公司主要增長點(diǎn)。

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