受益于行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，中泰化學(xué)(股票代碼：002092)2008年以來推動(dòng)的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)開始產(chǎn)生驚人的回報(bào)。27日中泰化學(xué)發(fā)布的業(yè)績(jī)修正預(yù)告顯示，2010年公司全年凈利潤(rùn)將達(dá)到2.78億元~3.09億元，同比增長(zhǎng)170%~200%。這意味著第四季度中泰化學(xué)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)幾乎為前三季度之和，2010年前三季度中泰化學(xué)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.56億元。

　　這樣的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯然有點(diǎn)超出市場(chǎng)的預(yù)期，27日開盤不久中泰化學(xué)股價(jià)就出現(xiàn)快速上漲。最終該公司股價(jià)收盤于12.63元/股，上漲3.87%。

　　從公開信息來看，中泰化學(xué)業(yè)績(jī)大增主要受益于聚氯乙烯樹脂(PVC)價(jià)格的大幅上漲，同時(shí)也與公司聚氯乙烯樹脂產(chǎn)能在第四季度大規(guī)模釋放以及公司擁有的資源優(yōu)勢(shì)有關(guān)。

　　據(jù)記者了解，受國(guó)家節(jié)能減排任務(wù)的影響，2010年8月份以來我國(guó)部分地區(qū)電石就出現(xiàn)貨源緊張、價(jià)格上漲的局面，電石成本的上升推動(dòng)了聚氯乙烯樹脂等氯堿產(chǎn)品價(jià)格上漲。其中PVC的價(jià)格由2010年7月份6850元/噸的低點(diǎn)上漲到目前的8000元/噸左右，漲幅約20%。

　　恰逢其時(shí)的是，中泰化學(xué)定向增發(fā)募資項(xiàng)目華泰重化工有限責(zé)任公司二期36萬噸/年聚氯乙烯樹脂、配套30萬噸/年離子膜燒堿項(xiàng)目于2010年10月份開始投產(chǎn)，產(chǎn)能負(fù)荷達(dá)到65%，充分享受到了產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來的好處。

　　同時(shí)，受益于新疆豐富的煤電資源，充足的電石供應(yīng)和相對(duì)便宜的鹽、煤、電價(jià)格以及龐大的產(chǎn)能規(guī)模讓中泰化學(xué)擁有了非常明顯的成本優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品的毛利率也隨著價(jià)格的上漲得到顯著提高。

　　從近期電石價(jià)格以及PVC現(xiàn)貨以及期貨價(jià)格趨勢(shì)來看，2011年一季度中泰化學(xué)可能仍將享受產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的巨大利好。

　　據(jù)了解，目前電石市場(chǎng)價(jià)格維持在3900元/噸左右，與電石的生產(chǎn)成本非常接近。但是，由于2010年11月中泰化學(xué)與新疆圣雄能源開發(fā)有限公司簽署了80萬噸電石采購(gòu)合同，中泰化學(xué)采購(gòu)電石的成本價(jià)格鎖定在2950元/噸。從PVC價(jià)格來看，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，受成本支撐，電石價(jià)格下降的空間不大，因此PVC價(jià)格可能還將繼續(xù)在8000元/噸左右徘徊。

　　這意味著已經(jīng)提前鎖定電石價(jià)格，產(chǎn)能還將進(jìn)一步釋放的中泰化學(xué)2011年一季度有望繼續(xù)獲得不錯(cuò)的盈利。

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