對(duì)于石油央企的整合方向的討論，實(shí)際上也是在回答我們需要什么樣的國(guó)家石油公司，是參照國(guó)際慣例保留一家代表國(guó)家利益，還是根據(jù)中國(guó)的國(guó)情保留多家，在全球市場(chǎng)展開競(jìng)爭(zhēng)與合作?

市場(chǎng)并不缺想象力。

近期，關(guān)于幾大石油公司的合并傳言此起彼伏。中石油、中石化等公司疲于對(duì)外澄清。

“向內(nèi)部傳達(dá)兩大油合并消息純屬子虛烏有。”這是傅成玉5月6日對(duì)相關(guān)中石油和中石化合并傳言的最新澄清。傅成玉5月4日剛離任中石化集團(tuán)董事長(zhǎng)。

記者6日傍晚向中石化新聞發(fā)言人呂大鵬求證兩桶油合并一事時(shí)，其表示“中石化官方已通過微博對(duì)相關(guān)傳聞進(jìn)行了澄清，因其是中石化發(fā)言人身份，不便對(duì)央企整合的話題發(fā)表意見。”

在接受記者采訪時(shí)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為中石油與中石化兩桶油直接整合的幾率不大。首先兩桶油的主要市場(chǎng)位于國(guó)內(nèi)，與南北車整合成中車重點(diǎn)服務(wù)“一帶一路”的情況并不相同。其次，本身已處壟斷地位的石油巨頭之間開展整合恐將加劇壟斷，不利于市場(chǎng)化改革。

實(shí)際上，對(duì)于石油央企的整合方向的討論，實(shí)際上也是在回答我們需要什么樣的國(guó)家石油公司(NOC)這一問題，是參照國(guó)際慣例保留一家代表國(guó)家利益，還是根據(jù)中國(guó)的國(guó)情保留多家，強(qiáng)化其市場(chǎng)主體地位，并在全球市場(chǎng)與國(guó)際石油公司(IOC)展開競(jìng)爭(zhēng)與合作?

石油巨頭整合有無必要?

對(duì)能源領(lǐng)域的石油企業(yè)，尤其是三桶油是否有必要重組合并，以及如何重組，業(yè)內(nèi)一直存在爭(zhēng)議。

對(duì)支持央企整合的一方而言，其出發(fā)點(diǎn)是在一帶一路大戰(zhàn)略條件下，央企整合重組可以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，在國(guó)際市場(chǎng)上能獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及話語權(quán)。例如南北車、核電、電力板塊央企整合。而持謹(jǐn)慎甚至反對(duì)觀點(diǎn)的一方看來，在目前三桶油等處于絕對(duì)壟斷地位的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，這種巨頭之間的合并恐將加劇壟斷，與國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化改革的初衷相背離。

在廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)看來，南北車的合并給了市場(chǎng)許多想象空間，“目前的合并都只是市場(chǎng)猜測(cè)，當(dāng)然，如果真的需要大規(guī)模央企重組，石油行業(yè)中的企業(yè)間合或許并非絕無可能。”他強(qiáng)調(diào)，國(guó)企整合要區(qū)分不同的市場(chǎng)環(huán)境和戰(zhàn)略目標(biāo)。“若企業(yè)以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，則不宜再進(jìn)一步合并做大，以保障國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效競(jìng)爭(zhēng);若行業(yè)是以參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為主，才可能考慮以合并方式做大做強(qiáng)，即使如此，在合并過程中仍需考慮國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)問題。”

“我們的石油對(duì)外依存度目前已快超過60%了，未來有可能會(huì)超過80%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大，國(guó)際油氣市場(chǎng)對(duì)中國(guó)能源安全至關(guān)重要。從能源安全的戰(zhàn)略層面來看，中國(guó)或許需要考慮將國(guó)有石油公司進(jìn)一步做大做強(qiáng)，以求在國(guó)際市場(chǎng)上占有更多市場(chǎng)份額和加強(qiáng)話語權(quán)。但是，即便如此，改革過程中仍然需要考慮國(guó)內(nèi)油氣管網(wǎng)的獨(dú)立問題，以有益于今后頁(yè)巖氣等非常規(guī)油氣發(fā)展和民營(yíng)公司參與。”

“簡(jiǎn)單的拆分、合并并不是央企重組的目標(biāo)，我們要關(guān)注的是拆分或者合并之后，是否能夠取得更高的效率，更好的收益，更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，是否能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”

安迅思能源研究總監(jiān)李莉認(rèn)為，業(yè)內(nèi)對(duì)油氣領(lǐng)域亟需改革這一點(diǎn)是基本認(rèn)同的，但對(duì)三桶油是否需要整合，哪些板塊需要整合仍存在不少爭(zhēng)議。

“國(guó)內(nèi)的情況，分比合更有必要。”李莉分析，兩桶油的市場(chǎng)主要在國(guó)內(nèi)，國(guó)際市場(chǎng)的份額幾乎可以忽略不計(jì)，這種格局下進(jìn)行整合合并，恐怕將加劇壟斷，“而且那么大的體量如何協(xié)同高效管理也將成為難題，超90萬名員工，真不是地球人能HOLD得住的……”

花旗銀行報(bào)告指出，如果合并，中石油和中石化將占據(jù)中國(guó)上游油氣生產(chǎn)份額的77%、冶煉產(chǎn)品的79%、零售石油的90%。李莉認(rèn)為，國(guó)內(nèi)石油巨頭之間直接整合的可能性微乎其微，但分板塊來看，部分板塊之間的優(yōu)化整合更有可能，“例如中游管道板塊、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，可以嘗試整合，向市場(chǎng)第三方放開。”

“與交通、基建領(lǐng)域相比，能源、電信等領(lǐng)域的央企重組合并的可能性較低。”民生證券管清友及宏觀團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，因能源、電信等生活性領(lǐng)域準(zhǔn)入門檻高，壟斷問題由來已久，如國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際油價(jià)脫鉤、寬帶與日韓等國(guó)相比網(wǎng)速慢費(fèi)用高等，與這些領(lǐng)域的壟斷直接相關(guān)，若央企整合后，將進(jìn)一步提高壟斷程度，不利于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和費(fèi)用的降低，有悖讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用的改革目標(biāo)。因此，這些領(lǐng)域央企同行業(yè)之間強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的可能性不大，如果整合將以上下游企業(yè)之間的縱向整合為主。

該研報(bào)稱，“中石油、中石化直接合并可能性不大，因?yàn)槿绻喜⒊梢患遥蔷褪菄?guó)家石油公司，我國(guó)是石油凈進(jìn)口國(guó)，一般為石油凈出口國(guó)運(yùn)用此模式。保留兩家國(guó)家石油公司，有利于維護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)。此外，國(guó)有四大石油公司本身規(guī)模已過于龐大，公司治理尚不成熟，導(dǎo)致運(yùn)行效率低下。如中石油的上市公司在全球范圍擁有近55萬名員工，是世界最大石油公司埃克森美孚的七倍以上，但2013年其營(yíng)收為3610億美元，而埃克森美孚同年的營(yíng)收超過4200億美元。其次，目前中石油與中石化旗下均有公司開展混合所有制改革試點(diǎn)、員工激勵(lì)計(jì)劃，這些進(jìn)行中的改革措施也增加了未來整合的難度。

需要什么樣的國(guó)家石油公司?

民生證券的研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前“合”仍是央企改革的大方向。但整合的步伐仍是穩(wěn)健風(fēng)格，“成熟一家，重組一家”，基本保持了一年兩家的節(jié)奏。雖然南北車以及中電投和國(guó)家核電的整合，令市場(chǎng)對(duì)央企整合的預(yù)期空前升溫，但從各方面分析來看，央企整合是一項(xiàng)難度極高的系統(tǒng)工程，如果圖一時(shí)之快而盲目合并，后患無窮，以往已有過很多慘痛教訓(xùn)。所以，對(duì)中央來說，未來對(duì)央企整合必定是謹(jǐn)慎而有選擇的推進(jìn)，堅(jiān)持“成熟一家，重組一家”的節(jié)奏。而對(duì)市場(chǎng)來說，相關(guān)主題必將經(jīng)歷一個(gè)去偽存真的過程。

而在中國(guó)到底需要1家還是3家、4家國(guó)家石油公司這個(gè)數(shù)字之外，也有業(yè)內(nèi)人士更關(guān)注央企重組的質(zhì)量和方向。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所能源經(jīng)濟(jì)室主任朱彤發(fā)表在經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)的一篇評(píng)論文章中表示，“筆者不打算對(duì)這些拆分和合并方案一一點(diǎn)評(píng)，只想強(qiáng)調(diào)，對(duì)石油央企改革，以及實(shí)現(xiàn)央企管理部門一直孜孜以求的央企做強(qiáng)目標(biāo)，拆分或合并都不是解決問題的有效手段。”

朱彤認(rèn)為，拆分或合并作為一種重構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的手段，如果不配合政策和體制改革，讓市場(chǎng)在油氣資源配置中真正發(fā)揮決定作用，不僅無法解決我國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)因油氣央企壟斷所帶來的問題，而且通過拆分或合并來增強(qiáng)國(guó)家石油公司競(jìng)爭(zhēng)力的目的也難以實(shí)現(xiàn)。

一直以來，市場(chǎng)各方對(duì)國(guó)家石油公司改革的分歧一直很大。政府(和國(guó)資主管部門)推進(jìn)國(guó)家石油公司改革核心目標(biāo)一直沒變，那就是要打造可以與國(guó)際石油巨頭競(jìng)爭(zhēng)和匹敵的中國(guó)國(guó)家石油公司。不同階段的拆分、合并，都是為了實(shí)現(xiàn)這一目的。

“但事實(shí)證明，靠抑制國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)和犧牲國(guó)內(nèi)效率的方式，15年來我們也沒有培育出國(guó)家石油公司足以與跨國(guó)石油公司匹敵的競(jìng)爭(zhēng)力。”部分學(xué)者、地方油氣企業(yè)和民企希望通過拆分方式打破壟斷，獲得市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)會(huì)，消費(fèi)者希望引入競(jìng)爭(zhēng)降低油價(jià)，而具有壟斷地位的油氣央企則抱怨政府(國(guó)資委)干預(yù)太多，決策不靈活，不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)，希望進(jìn)一步改革獲得更大的經(jīng)營(yíng)“自主權(quán)”。

朱彤表示，當(dāng)前反映不同利益訴求的分歧、爭(zhēng)論難以調(diào)和是很正常的。但真正值得注意的是，我國(guó)國(guó)家石油公司改革過去15年來的推進(jìn)結(jié)果是：表面反映的是政府主導(dǎo)及其訴求(企業(yè)做強(qiáng))，其實(shí)實(shí)現(xiàn)的是央企的壟斷利益最大化(大而不強(qiáng))。

“新一輪國(guó)家石油公司改革如果依然局限在合并方案上做文章，恐怕在破除導(dǎo)致國(guó)家石油公司患上軟骨病的行政壟斷方面繼續(xù)無所作為，走不出大而不強(qiáng)的輪回。”要防止這一尷尬局面的出現(xiàn)，就需要主導(dǎo)國(guó)家石油公司改革的政府有關(guān)部門能夠跳出利益糾葛的局限，將改革的重點(diǎn)從“拆分合并”問題轉(zhuǎn)移到“我國(guó)究竟需要什么樣的國(guó)家石油公司”，以及“通過什么樣的機(jī)制來確保國(guó)家石油公司的商業(yè)目標(biāo)和非商業(yè)目標(biāo)各得其所”等根本性問題上來，盡量避免見招拆招式的改革措施。

簡(jiǎn)而言之，圍繞培育真正屬于“國(guó)家”和“全民共享”的國(guó)家石油公司，應(yīng)成為是國(guó)家石油公司新一輪改革的邏輯起點(diǎn)。

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