雖然鈦白粉部分品種已跌破成本線，但全球鈦白粉巨頭卻決定提價(jià)。這也使得A股中鈦白粉相關(guān)上市公司股價(jià)最近持續(xù)上漲。

來自生意社的消息顯示，全球鈦白粉巨頭亨斯邁、特諾(Tronox)12月22日宣布上調(diào)鈦白粉價(jià)格，自2016年1月1日起，鈦白粉漲價(jià)幅度在每噸150美元-160美元不等。不久前的12月17日，另一鈦白粉巨頭科慕公司(原杜邦)已提前宣布上調(diào)鈦白粉價(jià)格150美元/噸，漲幅約為當(dāng)前價(jià)格的5%。

卓創(chuàng)資訊分析師郭瑩向記者表示，對(duì)于鈦白粉行業(yè)而言，巨頭的提價(jià)無疑是期待已久的利好，國內(nèi)鈦白粉有望在2016年一季度末期走出低谷。不過也有分析認(rèn)為，2015年四季度，鈦白粉利潤情況或?qū)⒗^續(xù)惡化，虧損狀況將會(huì)延續(xù)，行業(yè)洗牌轉(zhuǎn)型勢(shì)不可擋。

鈦白粉陷全球虧損模式

進(jìn)入2015年，受全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響，鈦白粉已經(jīng)進(jìn)入全球虧損模式。記者注意到，早在9月份，亨斯邁發(fā)布的公告中已經(jīng)預(yù)警：鈦白粉價(jià)格下跌，尤其是北美地區(qū)下跌幅度較大，導(dǎo)致三季度公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降。此后，科慕公司表示，第三季度鈦技術(shù)事業(yè)部銷售額6.16億美元，相比去年同期降低了18%。

在郭瑩看來，企業(yè)間具體成本可能存在不同，但供需矛盾卻在不斷壓低價(jià)格，這也讓國內(nèi)外企業(yè)不斷觸及成本線，真實(shí)的盈利狀況堪憂。來自鋼之家的數(shù)據(jù)顯示，以主流企業(yè)為例，截至11月份，鈦白粉虧損約近1000元/噸，2015年四季度，鈦白粉利潤情況或?qū)⒗^續(xù)惡化，虧損狀況將會(huì)延續(xù)。

自2011年以來，國內(nèi)鈦白粉價(jià)格受產(chǎn)能擴(kuò)張等影響，整體處于下跌趨勢(shì)。生意社大宗榜數(shù)據(jù)則顯示，上周(12月14日~12月18日)鈦白粉總體平均價(jià)弱勢(shì)下行，從周初的10915元/噸到周末的10900元/噸，跌幅為0.14%。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，12月23日上午，山東地區(qū)主流廠家金紅石型鈦白粉報(bào)價(jià)在9300-10000元/噸。

低迷行情使鈦白粉企業(yè)開始降價(jià)促銷，這也影響了業(yè)績(jī)。以中核鈦白為例，2015年第三季度公司營業(yè)收入為3.12億元，同比降低21.60%，凈虧損3429.9萬元，與去年同期的盈利相比降低236.22%。

民生證券研報(bào)顯示，2014年國內(nèi)鈦白粉有效產(chǎn)能利用率79%，行業(yè)龍頭佰利聯(lián)2014年和2015上半年產(chǎn)能利用率幾乎100%。

行業(yè)整合勢(shì)不可擋

行業(yè)網(wǎng)站鋼之家分析認(rèn)為，“2015年四季度，鈦白粉利潤情況或?qū)⒗^續(xù)惡化，虧損狀況將會(huì)延續(xù)。”平安證券研報(bào)顯示，全球鈦白粉產(chǎn)能在650萬噸左右，其中科慕、亨斯邁、特諾、Cristal、Kronos這5家公司占到全球產(chǎn)能的58%，行業(yè)集中度較高。

產(chǎn)能集中度較高的國外企業(yè)尚不好過，而呈現(xiàn)“小、散、亂”的國內(nèi)鈦白粉行業(yè)就更難了。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球現(xiàn)有鈦白粉生產(chǎn)廠約100家左右，其中中國就有近70家，中國企業(yè)數(shù)雖占全球的70%左右，而產(chǎn)量只占全球的30%左右。據(jù)平安證券研報(bào)，截至2014年底，國內(nèi)仍有相當(dāng)數(shù)量企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模仍維持在3萬噸以下，產(chǎn)能超過10萬噸的僅有龍蟒、佰利聯(lián)、中核鈦白、東佳等少數(shù)幾家。

中國鈦白粉網(wǎng)分析認(rèn)為，低端產(chǎn)品同質(zhì)化問題非常嚴(yán)重，成為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一大障礙。結(jié)構(gòu)調(diào)整將是未來一段時(shí)間內(nèi)鈦白粉行業(yè)工作的重點(diǎn)。郭瑩則表示，在國際巨頭提價(jià)的示范作用下，再加上鈦白粉行業(yè)規(guī)范、工業(yè)污染物防治技術(shù)政策將于年內(nèi)出臺(tái)，行業(yè)加速整合，鈦白粉盈利水平有望延續(xù)向好。

鈦白粉作為產(chǎn)能過剩的化工品種，目前正加速整合中。今年6月，佰利聯(lián)擬斥資90億元收購行業(yè)龍頭四川龍蟒，拉開行業(yè)整合序幕。廣發(fā)證券提到：近一年來，國內(nèi)鈦白粉行業(yè)的收購兼并事件開始增多，國際間并購增多，國內(nèi)企業(yè)兼并整合亦加劇。隨著兼并整合的推進(jìn)，鈦白粉行業(yè)的集中度將有所提升，對(duì)行業(yè)走出低谷將起到推動(dòng)作用。

A股市場(chǎng)中，鈦白粉概念股有佰利聯(lián)、中核鈦白、安納達(dá)等。

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