在不到10天的時(shí)間里，國(guó)際油價(jià)兩次達(dá)到峰值又兩次跌入谷底，歐美原油期貨在到達(dá)31個(gè)月高點(diǎn)后創(chuàng)歷史單日最大跌幅，跌幅達(dá)10美元，紐約原油期貨跌破100美元大關(guān)。在兩天的強(qiáng)勁反彈后再次跌回100美元以?xún)?nèi)。原油價(jià)格波動(dòng)如此頻繁、強(qiáng)度如此之大，給全球經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理帶來(lái)極為消極和不利的影響。

　　出現(xiàn)這種暴漲暴跌互現(xiàn)情形的主要原因歸咎于美元匯率波動(dòng)和期貨的投機(jī)特性。美元匯率前期上漲，引發(fā)投機(jī)客從原油和重金屬大規(guī)模撤資，導(dǎo)致原油崩盤(pán)；之后，投機(jī)客在商品暴跌后又迅速買(mǎi)進(jìn)推動(dòng)價(jià)格上漲并從中獲利，導(dǎo)致原油大幅反彈。今天的原油期貨下跌主要是高企的庫(kù)存數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油需求不足的擔(dān)憂，投機(jī)客再度大規(guī)模拋盤(pán)。

　　國(guó)際油價(jià)和燃料油市場(chǎng)息息相關(guān)，這種關(guān)聯(lián)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，亞洲燃料油市場(chǎng)跟隨原油漲跌，間接影響到國(guó)內(nèi)煉廠進(jìn)口成本，這個(gè)傳導(dǎo)需要一定時(shí)間；另一方面，國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)情緒受波動(dòng)影響明顯，原油波動(dòng)越頻繁，加劇大宗商品市場(chǎng)的恐慌心態(tài)，導(dǎo)致業(yè)者延遲購(gòu)銷(xiāo)、靜觀后市的狀況，從而嚴(yán)重影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和大幅減緩運(yùn)轉(zhuǎn)速度。

　　由于國(guó)際油價(jià)暴跌發(fā)生在上周五，燃料油市場(chǎng)反應(yīng)有一定的滯后性，而且接近周末，國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)周五整體維持穩(wěn)定觀望的態(tài)勢(shì)。周一新加坡燃料油暴跌60美元以上，國(guó)內(nèi)燃料油進(jìn)口成本也大幅下挫200元/噸以上，山東地方煉廠馬上跟跌，周一油漿紛紛下跌200元/噸左右，油漿主流成交跌至4520-4700元/噸，渣油則相對(duì)穩(wěn)定，因?yàn)榻够_(kāi)工率較高，煉廠自用渣油多導(dǎo)致市場(chǎng)上資源供應(yīng)偏緊，給渣油市場(chǎng)較為強(qiáng)勁的支撐。其他地區(qū)則基本持穩(wěn)，部分船用油價(jià)格甚至根據(jù)需求狀況小幅上調(diào)。

　　周二原油急劇反彈，新加坡燃料油跟隨反彈，導(dǎo)致山東地?zé)挼牡鴦?shì)也戛然而止，山東地?zé)拑H有兩家煉廠油漿補(bǔ)跌，其他煉廠都暫時(shí)持穩(wěn)。由于原油走勢(shì)的波動(dòng)加劇商家對(duì)后市的擔(dān)憂情緒，煉廠出貨困難，燃料油價(jià)格回調(diào)乏力。廠家寄希望于原油后市上漲，那么下游可能會(huì)增加購(gòu)買(mǎi)量，從而緩解煉廠的庫(kù)存壓力。

　　國(guó)際油價(jià)反彈后再次暴跌，這次暴跌又來(lái)的比較突然，燃料油市場(chǎng)需要一定的反應(yīng)過(guò)程，與上次暴跌不同的是，這次新加坡燃料油市場(chǎng)仍然滯后上漲，而山東地?zé)捴艹鮿倓傁抡{(diào)價(jià)格，起碼今天市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)定觀望為主。但是如果原油繼續(xù)下跌，那么國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或?qū)⑹艹杀净芈浜蛶?kù)存壓力而繼續(xù)降價(jià)。

　　經(jīng)過(guò)此番波動(dòng)，原油的后市愈加撲朔迷離，近期或?qū)⒃?00美元附近震蕩。若震蕩下跌，那么國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的煉油成本也將下降，給燃料油價(jià)格回落較大空間，緩解目前有價(jià)無(wú)市和需求轉(zhuǎn)移的清淡局面，另外，進(jìn)口成本降低也將刺激進(jìn)口商的買(mǎi)興，增加燃料油進(jìn)口數(shù)量。但是夏季需求高峰即將到來(lái)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，仍將在6月份之前維持寬松的貨幣政策，美元匯率有望低位徘徊，地緣政治仍未緩解，利比亞石油中斷尚未恢復(fù)，因此原油震蕩上行的可能性更大，那么，國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)也將受此支撐，逐漸恢復(fù)供需平衡局面。

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