原油期價(jià)強(qiáng)勢站上60美元關(guān)口之上，令國內(nèi)成品油價(jià)格上跳的預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈——如果只是單純看國內(nèi)外市場的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《石油價(jià)格管理辦法(試行)》，成品油再次提價(jià)可謂近在眼前。

  供需關(guān)系及流動(dòng)性支撐油價(jià)

　　截至北京時(shí)間21日16點(diǎn)，NYMEX原油期貨7月合約在盤前的電子交易中報(bào)于61.45美元/桶，下跌0.59美元。盡管出現(xiàn)了小幅回落，但目前的NYMEX原油期價(jià)仍處于6個(gè)月以來的高位。在隔夜的場內(nèi)交易中，NYMEX原油期貨7月合約結(jié)算價(jià)收高1.94美元，幅度達(dá)到3.23%，報(bào)62.04美元，創(chuàng)出去年11月11日以來的結(jié)算價(jià)新高。無疑，整體供求寬松格局的改觀以及美元匯率的下滑因素成為了油價(jià)上揚(yáng)的最重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　EIA在周四公布的美國能源庫存數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日當(dāng)周原油庫存減少210萬桶，至3.685億桶，這一跌幅遠(yuǎn)超過路透此前20萬桶的預(yù)估值。同周，美國汽油庫存減少430萬桶，至2.04億桶，同樣超出了市場此前的預(yù)估。

　　分析師認(rèn)為，美國日均原油進(jìn)口量的下降使得美國原油庫存在近兩周出現(xiàn)了連續(xù)下滑。僅從美國煉廠的原油輸入量和產(chǎn)能利用率情況看，國內(nèi)的消費(fèi)情況并不令人滿意。CommodityWarrantsAustralia Pty的分析師TobyHassall認(rèn)為，還看不出支持需求增長的證據(jù)，目前的基本面難以支持60美元的油價(jià)。

　　不過EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國汽油零售價(jià)上漲7美分至每加侖2.31美元。過去兩周來，全國常規(guī)無鉛汽油價(jià)格已上漲23美分，與1月底至5月初期間的漲幅大體一致。汽油價(jià)格上漲歸因于原油成本增加，交易商認(rèn)為，因美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)部分復(fù)蘇跡象，石油需求將會(huì)上升。

　　除了供需接夠方面的因素，美元匯率的持續(xù)走軟也為油價(jià)帶來了動(dòng)力。截至北京時(shí)間21日17點(diǎn)33分，美元指數(shù)報(bào)于85.158，日內(nèi)曾一度觸及80.799的去年12月30日以來的新低。美元匯率的走低顯示投資者并不需要持有美元以防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而更愿意將美元投入到權(quán)益和商品等資產(chǎn)中。

　　截至5月20日，3個(gè)月期美元倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）下跌3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.75%，此前LIBOR已連續(xù)35個(gè)交易日下滑。同時(shí)LIBOR-OIS（隔夜指數(shù)掉期）息差也收窄至55個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)出去年2月以來的新低。在雷曼兄弟破產(chǎn)之后，LIBOR-OIS息差在去年10月份曾一度高達(dá)364個(gè)基點(diǎn)。HuntingtonAssetManagement經(jīng)理人PeterSorrentino表示，資金如今唾手可得，金融體系壓力指標(biāo)逐漸回歸正常水平，這促使投資人重返市場。

　　國內(nèi)成品油提價(jià)概率大

　　今年以來，NYMEX原油期貨累計(jì)漲幅已超過16%。即便自3月25日國家發(fā)改委最新一次調(diào)升成品油價(jià)格以來，NYMEX原油期價(jià)的漲幅也已超過10%。

　　5月8日出臺(tái)的《石油價(jià)格管理辦法(試行)》中規(guī)定，“當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)均價(jià)變化超過4%時(shí)，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)格”。這更使的市場相信，發(fā)改委的再次調(diào)價(jià)難以避免。

　　雖然《辦法》沒有明確“國際市場”油價(jià)是哪一個(gè)指標(biāo)油價(jià)。不過廣為認(rèn)可的NYMEX原油期貨過去22個(gè)工作日的移動(dòng)均價(jià)已由50.60美元上升至55.3582美元，漲幅超過9%；ICE的布倫特原油22個(gè)工作日的移動(dòng)均價(jià)漲幅為6.22%。中國石油(601857,股吧)大學(xué)工商管理學(xué)院副院長董秀成對中國證券報(bào)記者表示，如果依據(jù)《辦法》執(zhí)行，國內(nèi)成品油價(jià)格應(yīng)該會(huì)很快上調(diào)，但是整體的上調(diào)幅度不會(huì)很大。

　　也有行業(yè)人士認(rèn)為，發(fā)改委在調(diào)整成品油價(jià)格時(shí)，除了參考調(diào)價(jià)“公式”外，也會(huì)綜合考慮國內(nèi)的成品油供需狀況。由于目前的國內(nèi)成品油庫存仍處較高水平，這對于調(diào)價(jià)時(shí)機(jī)的選擇來說也是一個(gè)影響因素。

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