上海燃料油期貨正逐步表現(xiàn)出自己的"個(gè)性"，并不再單純地扮演一個(gè)國(guó)外市場(chǎng)跟班的角色了。

　　與去年相比，今年上海燃料油期貨價(jià)格更多地反映了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格情況，表現(xiàn)出更多的中國(guó)特色，這主要體現(xiàn)在該品種與新加坡紙貨市場(chǎng)和紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨市場(chǎng)的相關(guān)度有一定程度的減弱。

　　根據(jù)廣東油氣商會(huì)的統(tǒng)計(jì)，上市第一年，上海燃料油期貨與NYMEX原油期貨的相關(guān)度為92.3%，與新加坡紙貨的相關(guān)度為92.8%；而上市第二年，該品種與上述兩個(gè)市場(chǎng)的相關(guān)度下降至70.3%和75.10%。

　　"對(duì)新加坡市場(chǎng)相關(guān)度下滑的原因主要是上海燃料油期貨更多地考慮國(guó)內(nèi)的基本面。"廣東油氣商會(huì)分析師張連碧指出，"上海燃料油期貨價(jià)格表現(xiàn)出來的中國(guó)特征，使我們有理由期待該價(jià)格最終成長(zhǎng)為中國(guó)價(jià)格，并對(duì)亞洲燃料油價(jià)格產(chǎn)生最直接、最重要的影響，尤其是對(duì)180CST燃料油價(jià)格。"

　　張連碧認(rèn)為，由于目前新加坡燃料油庫(kù)存量居高不下，燃料油市場(chǎng)已經(jīng)從此前的賣方市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)為買方市場(chǎng)，而中國(guó)是全球最大的180CST燃料油消費(fèi)市場(chǎng)，因此中國(guó)進(jìn)口商可以根據(jù)自己國(guó)內(nèi)的銷售情況自主選擇進(jìn)口的方式，使得中國(guó)因素對(duì)新加坡燃料油現(xiàn)貨的影響力越來越大，上海期貨價(jià)格對(duì)新加坡市場(chǎng)的影響力也越來越大。而且隨著中國(guó)進(jìn)口商進(jìn)口渠道的日益擴(kuò)展，從新加坡進(jìn)口燃料油的數(shù)量也將不斷減少，從而使新加坡本地油商操縱油價(jià)的興趣大幅降低。

　　另外，隨著中化桂山油庫(kù)、泰山石油油庫(kù)、金明油庫(kù)和粵海小虎油庫(kù)等一批新增庫(kù)容的完工，中國(guó)華南地區(qū)能滿足大型船舶直接進(jìn)港卸油或錨地過駁油庫(kù)的建成，華南地區(qū)的油庫(kù)總?cè)萘繉⑦_(dá)到或超過新加坡的水平。而隨著國(guó)內(nèi)調(diào)油技術(shù)的提高，中國(guó)的油商就能繞開新加坡直接從西方采購(gòu)進(jìn)口高粘燃料油，在華南地區(qū)調(diào)制成符合中國(guó)使用標(biāo)準(zhǔn)的燃料油，并就近銷售和消化，形成一個(gè)新的貿(mào)易鏈，那時(shí)中國(guó)價(jià)格將對(duì)國(guó)際燃料油價(jià)格產(chǎn)生影響力，上海期貨價(jià)格將會(huì)成為影響國(guó)際燃料油的中國(guó)價(jià)格。

　　廣東珠江期貨董事長(zhǎng)屈正哲用了一串?dāng)?shù)據(jù)來反映目前上海燃料油期貨受關(guān)注的程度。他表示，"目前佛山地區(qū)100%的貿(mào)易商和終端客戶都會(huì)關(guān)注上海燃料油期貨價(jià)格，其中有30%在買賣燃料油的時(shí)候是以上海燃料油價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)的，不同品質(zhì)的油只是在這個(gè)基準(zhǔn)價(jià)上規(guī)定升貼水；而這30%中貿(mào)易商和終端用戶中，又有15%以上是直接參與到上海燃料油期貨市場(chǎng)中進(jìn)行套期保值。"

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