近日，此消息已經(jīng)得到官方的證實(shí)。毫無(wú)疑問，受油價(jià)牽動(dòng)的市場(chǎng)神經(jīng)已經(jīng)做出敏感的反應(yīng)，新的投資機(jī)會(huì)已悄然產(chǎn)生。

　　股票市場(chǎng)

　　1、中石化、中石油、中海油獲益前三

　　國(guó)金證券一研究員認(rèn)為，2007年對(duì)中國(guó)石化行業(yè)而言，注定是不平靜的一年。一是成品油市場(chǎng)的對(duì)內(nèi)對(duì)外完全放開，壟斷與非壟斷的爭(zhēng)奪將會(huì)更加激烈；二是國(guó)內(nèi)外成品油價(jià)格基本接軌，“合理”的利潤(rùn)保證，將使國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)歡呼雀躍；三是傾銷與反傾銷，爭(zhēng)奪市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)的過程將十分激烈；四是中石油的A股回歸，盡管最初發(fā)行50億股、融資400億元的方案還未最終浮出水面，但可預(yù)計(jì)到這樣一只連續(xù)幾年贏得亞洲最賺錢公司榮譽(yù)的績(jī)優(yōu)股的回歸，將在市場(chǎng)中產(chǎn)生很大的影響。

　　對(duì)于國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)，有業(yè)界人士認(rèn)為，油價(jià)高位運(yùn)行的格局未來(lái)兩年內(nèi)不會(huì)改變，但油價(jià)重心將下移，這主要是從布什政府的石油背景、執(zhí)行的高油價(jià)政策以及OPEC的限產(chǎn)保價(jià)等角度考慮。有國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2007、2008年油價(jià)分別為60、57美元/桶左右，原油重心下移的判斷，是基于世界原油供應(yīng)充足以及對(duì)貫徹低油價(jià)方針的美國(guó)民主黨2008年底上臺(tái)的預(yù)期。

　　具體到股票的選擇策略，該研究員表示，在投資方向上，應(yīng)當(dāng)把握成品油定價(jià)機(jī)制改革帶來(lái)的機(jī)遇，盡量規(guī)避高油價(jià)下景氣下滑幅度較大的子行業(yè)。在策略上，要關(guān)注一體化公司以及高油價(jià)下具有成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

　　中石化由于擁有國(guó)內(nèi)最多、最具份量的分銷網(wǎng)絡(luò)以及煉油資產(chǎn)而受益最大，其次是中石油，而中海油煉油資產(chǎn)較少，受益相對(duì)較小。

　　此外，還涉及到煤炭企業(yè)，尤其值得關(guān)注的是新式煤化工企業(yè)；煤制油的神華集團(tuán)、多聯(lián)產(chǎn)的云維股份，也具有規(guī)模、技術(shù)及成本上的優(yōu)勢(shì)。

　　2、重點(diǎn)關(guān)注中石化

　　雖然新的成品油定價(jià)機(jī)制改革尚未正式出臺(tái)，但它的實(shí)施必定會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)。對(duì)此，分析師建議廣大投資者在2007年繼續(xù)關(guān)注大石化的整合與成品油定價(jià)機(jī)制改革的落實(shí)。

　　“我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)石油企業(yè)走出去與國(guó)外企業(yè)走進(jìn)來(lái)是必然現(xiàn)象，盡管國(guó)內(nèi)石化企業(yè)缺乏完全競(jìng)爭(zhēng)的能力，但其中的兼并、收購(gòu)以及權(quán)益分成的投資機(jī)會(huì)值得期待。”業(yè)內(nèi)人士表示，今年另外一個(gè)看點(diǎn)就是成品油定價(jià)機(jī)制改革的基本落實(shí)。

　　在新的定價(jià)體系尚未建立之前，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)外相比還有一定差距，但即使新機(jī)制實(shí)施后，預(yù)計(jì)成品油也不會(huì)與國(guó)際上完全接軌，因?yàn)榧词苟▋r(jià)與原油掛鉤，政府也將在其中充當(dāng)“裁判”的角色，畢竟國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的物價(jià)穩(wěn)定、下游需求的承受能力、社會(huì)安定是政府所要考慮的首要問題。

　　無(wú)論怎樣，2007年煉油企業(yè)將在定價(jià)改革中大為受益。其中，中石化由于擁有國(guó)內(nèi)最多、最為龐大的分銷網(wǎng)絡(luò)以及煉油資產(chǎn)而受益最大，因此是投資者可以重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股。

　　在股票市場(chǎng)中，由于受到有關(guān)新成品油定價(jià)機(jī)制消息的刺激，中國(guó)石化在本周二高開高走，全天上漲達(dá)到7.28％，在工商銀行等其他指標(biāo)股下調(diào)的情況下，成為托住指數(shù)、使其避免大跌的頭號(hào)猛將。

　　3、留意交通、汽車、航運(yùn)三大板塊

　　一旦“原油加成本”的成品油全新定價(jià)體系正式出臺(tái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的成品油價(jià)格必將與國(guó)際原油價(jià)格更好地聯(lián)動(dòng)，切實(shí)反映國(guó)際油價(jià)的真實(shí)水平。由此，國(guó)家原油價(jià)格的漲跌對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生較大影響，也對(duì)相關(guān)企業(yè)的盈利水平起到一定的作用，從而為上市企業(yè)的個(gè)股帶來(lái)機(jī)會(huì)。除石化板塊之外，交通、汽車、航空三大板塊也是投資者需要留意的，因?yàn)橛蛢r(jià)波動(dòng)很有可能在這些行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

　　若國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)暴跌行情，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格就會(huì)相應(yīng)作出反應(yīng)，進(jìn)行價(jià)格上的向下調(diào)整。如此一來(lái)，對(duì)以上提到的三個(gè)板塊而言都是利好：交通運(yùn)輸業(yè)將進(jìn)入成本大降、利潤(rùn)大升的發(fā)展周期；許多人會(huì)因?yàn)橄鄬?duì)低廉的油價(jià)加入購(gòu)車狂潮，這就勢(shì)必刺激那些汽車類上市公司收益大漲；各大航空公司也會(huì)因低油價(jià)而大大受益，節(jié)省運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)增加收益。因此，可以預(yù)見，新機(jī)制有望令這些行業(yè)利潤(rùn)大幅提升，同時(shí)為投資者帶來(lái)相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　期貨市場(chǎng)

　　1、燃油期待炒作題材

　　成品油定價(jià)機(jī)制的改革讓一些投資者將注意焦點(diǎn)放在了國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)。

　　對(duì)燃油期貨的影響，上海中期分析師林慧直言不諱地表達(dá)了她的看法：“應(yīng)該說，成品油新定價(jià)體系的改革對(duì)燃油期貨直接影響不大，因?yàn)槲覈?guó)的燃料油本來(lái)就已經(jīng)市場(chǎng)化了。不過長(zhǎng)期來(lái)看，間接影響可能會(huì)有一些，可能會(huì)影響到一些油品之間的比價(jià)。”

　　分析人士指出，燃料油是原油提煉的末端產(chǎn)品，也是我國(guó)市場(chǎng)化程度最高的成品油。自2004年8月25日以每噸2098元基準(zhǔn)價(jià)上市交易以來(lái)，成交量與持倉(cāng)量逐步放大，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加趨于合理。作為我國(guó)唯一的一個(gè)能源期貨品種，在反映自身市場(chǎng)供需狀況的同時(shí)，也逐步顯示出和國(guó)際油價(jià)的聯(lián)動(dòng)性。在與NYMEX原油期價(jià)的相關(guān)性統(tǒng)計(jì)中，它和滬燃油期貨、黃埔現(xiàn)貨和新加坡紙貨價(jià)格的正相關(guān)性分別為：91％、89％和90％，而在2005年為88％、85％和91％，由此顯示出滬燃油和NYMEX原油良好的相關(guān)性。

　　上海中期分析師表示，滬燃油的弱勢(shì)在2006年下半年表現(xiàn)明顯。由于燃料油的品種特性，在沒有炒作題材出現(xiàn)的情況下，其很難走出獨(dú)立上漲的行情，預(yù)計(jì)2007年的滬燃油市場(chǎng)仍將以跟隨國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)為主。預(yù)計(jì)今年滬燃料油的震蕩區(qū)間大體在2500元—3500元/噸之間。

　　2、天膠波動(dòng)或?qū)⒓哟?/P>

　　除燃油之外，天然橡膠期貨的走勢(shì)也與油價(jià)關(guān)系緊密，成品油定價(jià)新機(jī)制也不可避免地會(huì)間接影響其長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　去年二季度，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)天膠品種就在原油價(jià)格的拉動(dòng)下，一度突破了30000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。之后，隨著油價(jià)下跌，天膠期價(jià)才逐漸回歸理性。

　　一些研究人士表示，2006年至2007年是全球天然膠供需轉(zhuǎn)化的過渡期。具體而言，2006年是消費(fèi)到達(dá)一個(gè)高值后陷入瓶頸期，2007年則是由于橡膠及化工類產(chǎn)品價(jià)格回落。同時(shí)輪胎價(jià)格的提價(jià)，消費(fèi)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)將逐步回升的時(shí)期。估計(jì)今年全球天然橡膠總體供需仍存在缺口，但將伴隨微觀供需階段性形成過剩的過程。

　　另一方面，庫(kù)存是供需關(guān)系的晴雨表，同時(shí)隱形庫(kù)存和顯形庫(kù)存的相互轉(zhuǎn)移也體現(xiàn)出期貨市場(chǎng)調(diào)劑供需的一大特征。