雖然中國(guó)內(nèi)地存在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的潛在需求，但市場(chǎng)流動(dòng)性和期貨實(shí)物交割問(wèn)題很可能成為香港成立石油期貨市場(chǎng)的絆腳石。

　　日前，香港最大政黨民建聯(lián)發(fā)表的報(bào)告建議港府盡快成立石油期貨市場(chǎng)。

　　民建聯(lián)經(jīng)濟(jì)事務(wù)發(fā)言人、立法會(huì)議員陳監(jiān)林稱，目前人民幣尚未實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換，中國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)還處于發(fā)展階段。報(bào)告指出，隨著中國(guó)石油進(jìn)口的不斷增加，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響強(qiáng)烈，不管是從國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全還是從戰(zhàn)略利益上看，中國(guó)都需要建立一個(gè)穩(wěn)健的石油期貨市場(chǎng)。由于港幣屬于自由兌換貨幣，方便結(jié)算，同時(shí)香港的港口也可提供石油交收服務(wù)。此外，香港在發(fā)展石油期貨市場(chǎng)上具有多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，包括作為國(guó)際金融中心之一，香港擁有足夠的經(jīng)驗(yàn)以及優(yōu)秀的專業(yè)人才；香港擁有高效率的銀行體制，風(fēng)險(xiǎn)管理良好；以及香港具有與倫敦和紐約兩大石油交易中心互為補(bǔ)充的時(shí)空優(yōu)勢(shì)等等。因此香港是滿足內(nèi)地需求，成立石油期貨市場(chǎng)的理想場(chǎng)所。

　　香港敦沛金融推廣董事劉艷玲指出，現(xiàn)在香港成立石油期貨市場(chǎng)正是時(shí)候。石油市場(chǎng)行情日益看漲，中國(guó)內(nèi)地也正在建立石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這些因素都會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的需求。

　　然而，新鴻基金融（Sun Hung Kai Financial）執(zhí)行董事唐登對(duì)這一建議持否定態(tài)度。他認(rèn)為，香港成立石油期貨市場(chǎng)時(shí)機(jī)尚未成熟。他指出，即便香港與內(nèi)地密切合作，香港目前仍缺乏成立石油期貨市場(chǎng)的顯著優(yōu)勢(shì)。目前中國(guó)石油期貨交易大都在美國(guó)和新加坡的石油期貨市場(chǎng)上進(jìn)行，而且交易商多為投資理性的機(jī)構(gòu)，他們更趨向于選擇效率更高、流動(dòng)性更強(qiáng)的市場(chǎng)進(jìn)行交易。而香港目前仍不具備成立石油期貨交易市場(chǎng)所必需的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，主要表現(xiàn)在市場(chǎng)流動(dòng)性不足。期貨市場(chǎng)流動(dòng)性充足有利于為期貨合同生成更好的價(jià)格和達(dá)成交易，而充足的流動(dòng)性也正是投資商選擇期貨市場(chǎng)的首要標(biāo)準(zhǔn)。

　　亨泰期貨有限公司經(jīng)理費(fèi)力克斯（Felix Man Kam-fai）稱，香港如果成立石油期貨市場(chǎng)，將難以和美國(guó)石油期貨市場(chǎng)抗衡。因?yàn)楹笳咴黾与娮悠脚_(tái)作為場(chǎng)內(nèi)交易的有力補(bǔ)充。他說(shuō)，成立石油期貨交易市場(chǎng)也意味著實(shí)現(xiàn)實(shí)物交割，香港目前還難以提供這些服務(wù)，也缺少市場(chǎng)管理的專業(yè)人員。如今甚至連新加坡石油期貨市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)也不太順利。同時(shí)，他認(rèn)為，中國(guó)可能更趨向于在內(nèi)地發(fā)展石油期貨市場(chǎng)，以解決對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的潛在需求。

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