P/E估值理論最大的缺陷在于，當(dāng)業(yè)績提高或處于牛市中時(shí)，公司股價(jià)極易被高估；而一旦公司盈利下降或市場情緒惡化，則股價(jià)可能陷入萬劫不復(fù)的深淵。因?yàn)榇藭r(shí)投資者無法找到合理的市盈率底線，“沒有最低，只有更低”似乎是股價(jià)走向的唯一選擇，但這顯然沒有考慮到公司既有資產(chǎn)的價(jià)值，對于能源、資源類的股票就更易造成低估。
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比較項(xiàng)目 |
中國石化 |
中國石油 |
中海油 |
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探明已開發(fā)儲量(億桶) |
31.5 |
129.5 |
11.3 |
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07油氣產(chǎn)量預(yù)測(億桶) |
3.38 |
11.29 |
1.74 |
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07煉油量預(yù)測(億桶) |
11.46 |
8.15 |
—— |
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加油站數(shù)量(座) |
28898 |
18630 |
—— |
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07乙烯產(chǎn)量預(yù)測(萬噸) |
645 |
227 |
—— |
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近3年銷售額增幅％ |
32.9 |
33.2 |
27.1 |
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07銷售額預(yù)測(億) |
11640 |
7955 |
916 |
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07勘探開采收入占比％ |
3.2 |
10.4 |
100 |
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07成品油收入占比％ |
59.5 |
72 |
—— |
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07化工收入占比％ |
19.3 |
11.5 |
—— |
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探明已開發(fā)儲量(桶/股) |
0.0363 |
0.0707 |
0.0261 |
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07油氣產(chǎn)量預(yù)測(桶/股) |
0.0039 |
0.00617 |
0.00402 |
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07煉油量預(yù)測(桶/股) |
0.0134 |
0.00445 |
—— |
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加油站數(shù)量(座/股) |
0.00333 |
0.00102 |
—— |
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07乙烯產(chǎn)量預(yù)測(公斤/股) |
0.0744 |
0.0124 |
—— |
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管道長度(米/股) |
—— |
1.732 |
—— |
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A股價(jià)格(元) |
13.8 |
21.9 |
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H股價(jià)格(港幣) |
7.02 |
10.4 |
12.8 |
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