市場一度預期的國內成品油調價窗口臨近，卻因7月7日國際原油價格上漲2.9%而向后推遲。截至7月6日，布倫特、迪拜、辛塔三地原油移動平均價格較6月1日調價時已經下跌3.91%，據4%成品油調價窗口僅一步之遙。但7月7日油價的上漲，使這一變化縮小了0.01個百分點，何時能達到4%的調價窗口，仍需觀察國際油價走勢。

調價窗口推遲

據卓創資訊監測，自6月28日開始，國際油價開始進入了連續下滑的通道，6月29日收盤紐約商品交易所交易最活躍的8月期原油期貨合約價格下跌了2.31美元，跌幅為3%，跌至每桶75.94美元，創下了自6月4日以來的最大單日跌幅，這一收盤價也是6月中旬以來的最低水平。正是這次國際油價的下跌，將已經基本進入上漲調價期的國內成品油價格再次拖入了下一個調價窗口。截至7月6日收盤，WTI收盤連跌6日。

自6月1日國家發改委下調原油價格后，全球經濟再次衰退的擔憂令國際原油價格一直疲軟，雖然期間有幾天因為氣候原因，國際油價曾一度受到支撐上揚，不過短暫的利好過后，經濟擔憂的利空持續主導，讓市場對調價預期增強，成品油商坐等下調，市場上交投氣氛陷入僵局，7月成品油市場開市不暢。

截至7月6日布倫特、迪拜、辛塔三地油價變化較6月1日調價時下跌3.91%，已逐漸接近4%，距離國家成品油調價窗口僅一步之遙。但7月7日三地油價上漲，讓成品油調價預期推遲。

業內認為，除了國際原油價格外，合適的調價或者調整幅度，還需綜合即將出爐的上半年CPI數據以及近期匯率變化等情況加以考慮。
人民幣升值或加大調價幅度

近日，中國人民銀行新聞發言人表示，將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。雖然目前尚未有人民幣對一攬子貨幣的具體數字，不過就人民幣對美元匯率方面來看，已經由當初的6.82-6.83很快升值到了目前的6.77-6.78。

就此，拿以美元計價的國際原油價格與國內成品油價格相對照，因國內煉廠尤其是中石化煉廠煉制原料多為進口原油，人民幣升值后，原料價格相應降低，煉廠的煉制成本減少，國內成品油的出廠價格相應會有所下降。

市場數據顯示，在原油平均價格每桶75美元且中間稅費保持不變的情況下，人民幣對美元匯率每升值0.1元理論上將使國內汽柴油價格下降77元/噸。

瑞銀預測顯示，人民幣年內升值3%-5%的可能性較大。而據彭博數據，一年期人民幣對美元無本金交割遠期（NDF）一度上漲至6.6209，顯示海外市場對人民幣的升值預期達到了2.7%。

卓創資訊成品油分析師陳晴預測，若人民幣持續升值，或增加成品油價格的下調幅度，而如果發改委考慮到這一點，此次下調幅度或大于200元/噸。

陳晴認為，當前市場在下調預期的不斷增強下，社會單位或消化庫存或當用當進，均低庫操作為主。一旦發改委下調價格落實，預計將會迎來一波業者補倉。

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