11月18日，第五屆期貨機(jī)構(gòu)投資者年會在上海召開，與會的政府智庫、境內(nèi)外能源交易中心、跨國原油生產(chǎn)貿(mào)易機(jī)構(gòu)，針對即將上市的原油期貨、能源政策展開討論。上海期貨交易所高級總監(jiān)陸豐提出，為與國際市場接軌，原油期貨將會進(jìn)行夜盤交易，夜盤交易時(shí)間與上期所其余品種一致。
  此前，上海市金融辦主任鄭楊表示，目前原油期貨交易的方案已經(jīng)上報(bào)國務(wù)院并獲批準(zhǔn)，有望在12月或明年1月啟動。另外，國家主席習(xí)近平在G20峰會上也宣布，根據(jù)G20在數(shù)據(jù)透明度方面的共識，中方將定期發(fā)布石油庫存數(shù)據(jù)。
    中國原油庫存數(shù)據(jù)透明化
  在近期舉辦的G20峰會上，中國宣布采納國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)將定期發(fā)布石油庫存數(shù)據(jù)。對此，瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，中國石油庫存的變化對世界油價(jià)會起到越來越大的影響，定期公布庫存有利于增加需求透明度。
  眾所周知，每當(dāng)美國原油庫存超預(yù)期，數(shù)據(jù)一經(jīng)公布，國際市場的原油價(jià)格便會出現(xiàn)劇烈波動，這足可以看出原油庫存的影響力。目前EIA是美國官方能源數(shù)據(jù)的主要發(fā)布者，美東時(shí)間每周三上午會公布前周美國石油庫存包括戰(zhàn)略石油儲備SPR、商業(yè)庫存和其它主要數(shù)據(jù)，每月和年度還有其它修正數(shù)據(jù)發(fā)布。
  除此之外，還有部分民營機(jī)構(gòu)也有相應(yīng)的數(shù)據(jù)發(fā)布，比如美國石油協(xié)會（API），根據(jù)其會員單位的自愿申報(bào)公布庫存數(shù)據(jù)，獨(dú)立能源咨詢公司Genscape根據(jù)衛(wèi)星和紅外數(shù)據(jù)發(fā)布Cushing地區(qū)庫存。所以目前美國的庫存數(shù)據(jù)體系是，以有法律保障的官方口徑數(shù)據(jù)為主體，附以各類市場主體數(shù)據(jù)。
  對此，華泰期貨分析師劉建認(rèn)為，由于美國政府在信息保密和披露方面有較成熟的經(jīng)驗(yàn)，故鮮有市場參與者能夠提前獲知數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)公布后對價(jià)格影響也就較大。不過由于API數(shù)據(jù)與EIA數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)有較多重合，且早于其一天公布，雖然統(tǒng)計(jì)口徑不同，但從過去10年數(shù)據(jù)來看，差異不大，因而若EIA與API差異不大，市場反應(yīng)不會太明顯。
  國內(nèi)石油戰(zhàn)略儲備由政府主導(dǎo)，商業(yè)儲備雖然自去年初開始逐步開放，但目前仍基本完全集中于三大石油公司手中，加之國內(nèi)原油市場基本不流通，因而相關(guān)部門應(yīng)該有較為完善且準(zhǔn)確的原油庫存數(shù)據(jù)。
  隨著國際油價(jià)連創(chuàng)新低，而且今年三季度中國GDP年增長率降至近六年新低，原油進(jìn)口量卻在反彈。三季度每月進(jìn)口量2550萬公噸，將推動今年全年進(jìn)口量創(chuàng)新高。本周石油輸出國組織（OPEC）稱，過去三個(gè)月，中國用作戰(zhàn)略儲備的石油庫存增加了3500萬桶。
  另外，由于中國原油進(jìn)口量的不斷提升，外界也在不斷地揣測其意圖。RS Platou Markets投行旗下分析師Frode Moerkedal認(rèn)為，我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)中國在中東大量采購原油，海運(yùn)費(fèi)率確實(shí)熱起來了。今年冬季油價(jià)仍會處于低位，這種購油情形可能繼續(xù)。價(jià)格下跌時(shí)，主要交易商通常在油輪市場更活躍。從過去幾周租船行情會發(fā)現(xiàn)，中國絕對是最活躍的石油買家之一。
  其實(shí)，自去年（2013年）初以來，相關(guān)部門就一直致力于推動石油行業(yè)壟斷破冰和透明化發(fā)展，其中油氣儲存和管網(wǎng)輸送已經(jīng)開始向民資開放。
  劉建認(rèn)為，今年（2014年）7月中國就已經(jīng)與美國簽署了關(guān)于戰(zhàn)略石油儲備（SPR）合作的備忘錄，因此此次在G20上的表態(tài)，其實(shí)更多來自于國內(nèi)自發(fā)，而非外部壓力。G20對于原油數(shù)據(jù)公開的要求并不如EIA成員國那么高，成員國只需公布總量戰(zhàn)略和商業(yè)庫存即可，但預(yù)計(jì)國內(nèi)可能會在新華社數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步加大透明度。
  另外，其實(shí)國外公布SPR數(shù)據(jù)并不多，美國能源部披露大致的存儲位置和數(shù)量，其它各國一般只公布總量。國內(nèi)預(yù)計(jì)也會公布SPR總量以及主要分布地區(qū)和大致數(shù)量，不會太過詳細(xì)，不過這些數(shù)據(jù)目前在公開信息上也多數(shù)可以查到。不過，未來中國原油期貨上市之后，中國石油市場將成為全球不容小覷的一股新力量，因而對于中國石油數(shù)據(jù)的需求將與日俱增，其影響力也將逐步增大。
    一帶一路 旨在建立能源生命通道
  目前，在油氣管道建設(shè)上，我國已經(jīng)形成西北、西南、東北、海上四大油氣戰(zhàn)略通道，包括中俄、中亞天然氣管道，中緬油氣管道、海上進(jìn)口通道。當(dāng)然在一帶一路 的能源合作中，中亞是中國油氣進(jìn)口的重鎮(zhèn)。特別是中哈原油管道、中國-中亞天然氣管道是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶 的生命線，連接中亞資源地與中國市場，這使得保障能源通道在當(dāng)今國際社會的重要性不言而喻。
  劉建認(rèn)為，一帶一路 的核心在于打通油氣運(yùn)輸生命線，并借此帶動沿線基建和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其中一帶是西亞-里海片區(qū)到中國新疆的陸地油氣生命線，而一路則是波斯灣、印度洋至馬六甲海峽上的海上油氣生命線。本屆政府自履新以來，一直高度重視能源行業(yè)，因其與國家安全、大氣防治、清潔能源、新型城鎮(zhèn)化以及多種所有制經(jīng)濟(jì)改革等重大課題均密切相關(guān)。
  他認(rèn)為，價(jià)格體系改革作為行業(yè)改革的核心同時(shí)也是前提，自然是重中之重，原油期貨作為梳理國內(nèi)油氣行業(yè)定價(jià)體系的重要創(chuàng)新，同時(shí)，在推動亞太石油交易中心建設(shè)以及建立離岸原油儲備等方面也有極重要的作用。在一帶一路 規(guī)劃中，上海作為兩者在國內(nèi)的交匯點(diǎn)，承載著重要的經(jīng)濟(jì)含義。
  民生證券研報(bào)也認(rèn)為，一帶一路 的核心是打造能源通道，必然帶動鐵路、公路、油氣管道等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，隨后中國西部以及中亞地區(qū)煤炭、油氣資源將逐步打開區(qū)外市場，拉動區(qū)域內(nèi)能源消費(fèi)增長。而與能源基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的燃煤、燃?xì)庠O(shè)備出口，工程基建需求將在國際市場放大。
  雖然目前官方口徑原油期貨還并無明確的上市時(shí)間表，但從交易所和證監(jiān)會透露的信息來看，年末至明年（2015年）初上市的可能性較大。不過考慮到期貨品種上市常見的流程，從證監(jiān)會上報(bào)期貨品種方案后國務(wù)院正式批復(fù)，再到證監(jiān)會批準(zhǔn)相應(yīng)品種上市，最終到交易所掛牌，時(shí)間流程一般多在1個(gè)月以上。
  從目前來看，原油期貨有較大可能將在明年（2015年）初上市。對于即將上市的原油期貨，中國石油大學(xué)教授王震表示，我國的能源安全，可持續(xù)供應(yīng)量的有效保障只是一方面，價(jià)格安全則是另一個(gè)重要方面。原油期貨上市，在亞太地區(qū)逐步形成具有影響力的基準(zhǔn)價(jià)格，將會提升國家能源安全的保障程度。


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