1月12日，中國第二個國家級天然氣交易中心在重慶掛牌成立。這是中國天然氣市場的一件大事。掛牌儀式上，國家價格主管部門負責(zé)人表示，重慶石油天然氣交易中心(重慶中心)要和上海石油天然氣交易中心(上海中心)要“各有側(cè)重、互為支撐、適度競爭、協(xié)同發(fā)展”。這個定位確實不錯。

一提到未來的中國天氣基準價格，不少人都默認是上海價格，但我一直認為，所謂的上海價格，并不是注定的，還有很強的不確定性。重慶中心的成立，讓很多人看到了另外的可能性。

上海中心最大的問題是缺乏天然氣基準交割地，所以無法形成中國價格。現(xiàn)在看，重慶中心很可能已經(jīng)考慮了這一因素，且由于重慶具有本地生產(chǎn)、消費和管道等優(yōu)勢，很可能會率先報出天然氣中國價格指數(shù)。但是，短期內(nèi)這個價格還出不來。形成中國天然氣中國基準價格，至少有三個必要條件要滿足。

第一個必要條件是交易所。交易所是買賣雙方交易合同的場所。但是，這個交易所比現(xiàn)有的上海中心和重慶中心的功能都要廣泛，交易所的功能還應(yīng)包括期貨產(chǎn)品交易。

第二個必要條件是交易樞紐。交易樞紐無論是實體交易點，還是虛擬交易點，本質(zhì)上是管道網(wǎng)絡(luò)。樞紐必須要有足夠的管道運輸能力，使得天然氣可以從賣方運輸?shù)劫I方手中。樞紐還必須有足夠的儲氣能力，從而確保樞紐內(nèi)天然氣管道的平衡。樞紐需要獨立于買賣雙方，由獨立的操作者來運行，為各方提供公平服務(wù)。為交易所提供交割服務(wù)的樞紐，一般叫做平衡樞紐，這個平衡樞紐必須要有確定的范圍(Entry-Exit Zone)，在該范圍內(nèi)，天氣可以無需成本無差別流動。

其實，交易中心和交易樞紐是根本不同的概念，但經(jīng)常被混為一談。交易樞紐是天然氣產(chǎn)權(quán)交割的地方。而交易所或交易中心是天然氣合同交易的平臺。買賣雙方在交易所達成交易，然后分別給交易樞紐下達收、發(fā)天然氣的指令，交易所根據(jù)指令“收發(fā)”天然氣。像中國這樣廣闊的國家，會像美國一樣，有很多個這樣的平衡樞紐。但事實到目前為止我國還一個樞紐都沒有。

當然，交易所和交易樞紐也是相輔相成，雖然沒有嚴格的對應(yīng)關(guān)系。一個交易所可以交易多個不同交易樞紐的產(chǎn)品。上海中心所可以交易重慶樞紐，以及其他任何樞紐的產(chǎn)品；同理，重慶中心也可以交易上海樞紐的產(chǎn)品。

第三個必要條件是標準化的交易產(chǎn)品。天氣性質(zhì)比較簡單，如果運用熱值來計量，比較容易標準化。但是就其商品屬性而言，還受到時間和空間的影響，還需要進一步規(guī)范化和標準化。這個標準化的產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨市場，也包括期貨市場的產(chǎn)品。

事實上，以上只是普遍適用的必要條件。要能夠形成中國價格，還需要更多條件。

首先是必須要有期貨交易所和期貨產(chǎn)品。國際上天然氣基準價格都是由期貨市場決定的。現(xiàn)貨市場是形成基準定價的基礎(chǔ)和必要條件，但不是充分條件。期貨市場的流動性決定了價格是否可以得到認可。

第二個條件是競爭性的市場和足夠的市場參與者。可信的價格，需要市場上有足夠多的玩家，避免任何玩家具有左右價格的市場力量。為了形成公平的市場，需要推進天然氣市場化改革，在此不多述。需要指出的是，市場參與者包括投機交易者等非實體交易者。實際上，衡量期貨市場流動的重要指標，是期貨和現(xiàn)貨交易量的比值。這個比值越大越好。而虛擬交易商的參加，可以增加期貨交易量。

第三個條件是基準定價交割地，也就是基準交易樞紐。美國的亨利樞紐(Henry Hub)，英國的國家平衡點(NBP)是最好的例子。這個基準交割地決定了未來中國價格的名稱，如重慶價格或者上海價格或者廣州價格，以此類推。這個基準樞紐必須要有足夠的流動性，且和其他的樞紐連通。其價格對不連通的樞紐沒有指導(dǎo)作用。確定基準樞紐，可以集中有限的交易，形成更大加總的流動性。雖然說物理條件是基準樞紐的必須條件，但不是充分條件。基準樞紐也可以由先發(fā)優(yōu)勢而確立。如荷蘭的TTF，TTF雖然比德國的樞紐起步晚，但成為西北歐大陸的基準樞紐。

通過以上幾點分析可以看出，中國現(xiàn)在所做的僅僅是建立了天然氣現(xiàn)貨交易中心(所),只能說是萬里長征的第一步，距離產(chǎn)生天然氣中國價格的目標還很遙遠。而且未來還有很多更加艱巨的任務(wù)要完成。比如，為了建立競爭性的批發(fā)市場，需要做好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革和天然氣價格改革。

就交易樞紐來說，雖然很多地方都具備建立樞紐的條件，但是建立交易中心標志著重慶已經(jīng)具備建立交易樞紐的意識。考慮到上海尚未取得實質(zhì)性進展，重慶可能拔得頭籌。重慶市政府可以通過地方立法和行政命令，建立重慶樞紐，并迫使本地的生產(chǎn)者和消費者利用重慶樞紐來交易天然氣，從而產(chǎn)生流動性，形成第一個交易樞紐。由于先行優(yōu)勢，這個樞紐很可能會成為中國的基準樞紐，從而使得天然氣中國價格具體化為重慶價格。

就交易中心來說，上海中心和重慶中心既有競爭，也有合作。對于上海中心來說，雖說自己獨子和天然氣中國價格王儲的位置受到挑戰(zhàn)，感情上應(yīng)該難以接受，但如果重慶交易中心能夠推動中國價格的形成，擴大市場交易量，對上海和重慶兩個中心都是利好。要避免著眼于目前有限的交易量的競爭，而要放眼長遠，同舟共濟，促進交易樞紐的建設(shè)，把蛋糕做大。

不過，短期內(nèi)很可能的局面是，重慶樞紐如果建立起來，重慶市政府會偏向于使用重慶中心作為合同交易平臺。如果上海市政府不大力支持上海中心，而其他潛在樞紐又沒有發(fā)掘自身潛力的動力，上海交易中心的發(fā)展可能會短期內(nèi)落后于重慶交易中心。

市場經(jīng)濟的的特點是競爭。對于中國來說，建立油氣交易中心的一個重要的目的，是要形成天然氣的中國價格。為了服務(wù)這個大的目標，多建立一個中心當然更好。因此，重慶中心不會是最后一個。相信其他有優(yōu)勢的省份，也會考慮建立自己的交易中心。