在經(jīng)歷了2018年油價大起大落之后，明年的原油市場走勢備受關(guān)注。近期，IEA(國際能源署)、EIA(美國能源信息署)、OPEC(石油輸出國組織)三大組織發(fā)布的12月報告中，均對明年的原油需求做出了預(yù)測，情緒可謂悲喜交織。

OPEC預(yù)測認為明年全球石油需求增速放緩，IEA對于明年需求相對樂觀。IEA將2019年的需求增幅數(shù)據(jù)從130萬桶/天上調(diào)至140萬桶/天，OPEC將這一數(shù)據(jù)從150萬桶/天下調(diào)至129萬桶/天，EIA的調(diào)整幅度不大。

IEA認為2019年需求增長在很大程度上由于油價下跌被經(jīng)濟疲軟、貨幣下跌和一些國家供應(yīng)量降低的影響所抵消；同時IEA認為如果OPEC遵守減產(chǎn)協(xié)議，預(yù)計2019年將會出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，或推升油價。

石油供應(yīng)方面，IEA預(yù)計明年非OPEC供給將增加200萬桶/天，較今年預(yù)估增幅230萬桶/天減少；OPEC預(yù)計明年非OPEC供給將增加216萬桶/天，較今年預(yù)估增幅250萬桶/天減少；EIA預(yù)計預(yù)計明年非OPEC供給將增加231萬桶/天，較今年預(yù)估增幅246萬桶/天減少，EIA預(yù)測主要供應(yīng)增長來自于美國和巴西。

石油庫存方面，IEA統(tǒng)計OECD商業(yè)庫存10月增長570萬桶，至28.72億桶，達到第四個月連續(xù)增長，這成為自3月以來第一次超過5年平均值。OPEC統(tǒng)計OECD總商業(yè)庫存10月份繼續(xù)上升760萬桶至28.83億桶(比過去5年平均水平高2250萬桶，比去年同期低4100萬桶)。EIA預(yù)計OECD的10月份庫存為60.3天，過去5年平均為61.2天。

金聯(lián)創(chuàng)石油分析師李琳認為，目前市場悲觀情緒蔓延，因此在原油供應(yīng)量出現(xiàn)實質(zhì)性下降前，油價暫時很難出現(xiàn)實質(zhì)性上漲。

ATFX集團資深分析師Dean認為，因為原油的走勢由庫存決定，OPEC無論選擇增產(chǎn)還是減產(chǎn)，都會在庫存數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)。如果連續(xù)多期EIA庫存均保持正值，則預(yù)期未來油價將面臨劇烈下行風(fēng)險；如果連續(xù)多期EIA庫存均保持負值，則預(yù)期未來油價將面臨劇烈上行風(fēng)險。即便油價下跌是由OPEC操控，經(jīng)濟面并沒有出現(xiàn)明顯衰退，對于原油交易者來說也構(gòu)不成實質(zhì)性影響。