天天人人精品_91p在线观看_久久久久国产成人精品亚洲午夜_欧美黄 片免费观看_日韩中文字幕_一区二区三区影院

國際原油市場再迎變局

   2019-08-22 期貨日報

76

核心提示:  原油的定義在當(dāng)今時代,原油與人類的日常生活聯(lián)系愈發(fā)緊密,原油價格的波動也愈發(fā)頻繁和劇烈。因此,分析

  原油的定義

在當(dāng)今時代,原油與人類的日常生活聯(lián)系愈發(fā)緊密,原油價格的波動也愈發(fā)頻繁和劇烈。因此,分析原油的價格變化,應(yīng)該放在宏觀經(jīng)濟、地緣政治、供需基本面和金融市場這樣的框架體系之下來探討。

從長周期視角縱觀百年原油價格史,可以發(fā)現(xiàn)大體曾出現(xiàn)三次價格的高峰,而且每一次的油價高峰,都見證了一個大國的崛起和興盛。本文以油價為脈絡(luò),重點還原三次價格高峰期的歷史圖景,探討是大國崛起帶動了油價的飆升,還是油價的上漲推動了大國的興盛,以史為鑒,為判斷當(dāng)下的油價走勢提供嶄新的宏觀視角和思路。

談及歷史,首先要對原油的概念做下定義。原油是指從地層開采,經(jīng)過簡單的去水處理但尚未進入煉化廠加工的油,因是國際貿(mào)易的主要交易品種,原油經(jīng)常和產(chǎn)量、價格、金融市場等概念聯(lián)系在一起。

原油的含義比較寬泛,從地層開采出來的油叫原油,經(jīng)過煉化得到的汽油、柴油、煤油都叫原油,甚至從煤、油母頁巖等原料中經(jīng)過干餾得到的油,也叫原油。原油更多的是對各種油品的統(tǒng)稱,談到整個石化行業(yè)時,可以稱原油,談到產(chǎn)量、價格等精確概念時,以原油替代更為合適。

自1861年至2018年的原油年度價格走勢,周期跨度157年,計價單位美元/桶,其中粗線為歷史實際價格,細線為考慮通貨膨脹后的折算價格。

  美國原油工業(yè)的發(fā)展之路:滄桑百年

世界第一口油井出現(xiàn)在美國并非偶然。經(jīng)歷了獨立戰(zhàn)爭和美墨戰(zhàn)爭后的美國擁有了從太平洋東海岸到大西洋西海岸的廣闊土地資源,移民政策又為其提供了大量的人力資源,西部探索和冒險精神激發(fā)著整個社會的活力。19世紀50年代,美國中北部州已經(jīng)完成了工業(yè)革命,工業(yè)生產(chǎn)居世界第四位,得天獨厚的自然條件和社會條件為美國成功趕上第二次工業(yè)革命打下了良好的基礎(chǔ)。1959年在賓夕法尼亞州打出的第一口油井,就是以蒸汽機為動力進行的機械化鉆井、機械化采油和機械化控油,該井的順利噴油,被公認為開啟了現(xiàn)代原油產(chǎn)業(yè)。

當(dāng)時的原油主要用來提取照明用煤油,由于質(zhì)量和價格具有優(yōu)勢,很快將從煤和動植物中提取的煤油逐出了市場,原油的需求在全世界迅速擴大,原油價格也水漲船高迎來了10年的高峰期。美國在這場產(chǎn)業(yè)變革中處于主導(dǎo)地位,一度占據(jù)全球照明用油90%的市場份額,原油出口為美國帶來了巨額的財富,迅速擴充了國力。直到19世紀80年代,俄國巴庫油田大面積開發(fā),巴庫—巴統(tǒng)輸油鐵路開通,俄國原油才開始沖擊全球原油市場,俄國政府也因“原油財富”在19世紀最后10年里實現(xiàn)財政收支基本平衡。

內(nèi)燃機作為第二次工業(yè)革命的標志性發(fā)明,再次拓寬了原油的用途,全球的汽車、飛機、輪船都需要汽柴油作為燃料,相比之下照明用油市場受到電力市場的影響開始萎縮。1911年,汽油的銷量首次超過煤油,1920年至1930這10年間,原油在整個能源消耗中的比例從10%增長到25%,汽油的增長最快,達4倍之多。在燃料需求的拉動下,世界原油產(chǎn)量快速攀升,由1920年的6.9億桶增長到1940年的21.5億桶,美國依舊占據(jù)半壁江山,1923年美國原油產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的71.5%,1930年和1935年分別占比63.6%和60.2%,1940年占比62.9%。

兩次世界大戰(zhàn)更是激化了各國對原油燃料的需求,原油上升為重要的戰(zhàn)略資源和軍事資源,尤其是第二次世界大戰(zhàn),不管對于盟軍還是德日而言,確保原油供應(yīng)在軍事計劃中都居于核心地位。當(dāng)時中東原油尚未大規(guī)模開發(fā),美國在原油行業(yè)的地位舉足輕重,大部分盟軍的汽油均是美國提供,甚至德日的原油燃料很大部分也是戰(zhàn)前從美國進口儲備而來。就這樣,伴隨著原油需求和產(chǎn)量的擴張,擁有最強原油工業(yè)的美國,借助采油、煉油和原油貿(mào)易一步步走上了超級大國之路。

  蘇聯(lián)霸權(quán)的興衰:成也原油,敗也原油

“二戰(zhàn)”結(jié)束以后,中東以其儲量巨大、埋藏較淺和品質(zhì)優(yōu)秀的原油,逐步取代美國成為世界上最大的產(chǎn)油地區(qū)。但以新澤西標準石油、紐約標準石油、雪佛龍、德士古、海灣石油、英國波斯石油公司和殼牌公司為首的歐美原油巨頭通過租讓權(quán)等方式瓜分了中東地區(qū)的原油資源和利潤,史稱“原油七姐妹”壟斷階段。1960年,沙特、科威特、伊朗、伊拉克和委內(nèi)瑞拉等在巴格達成立了原油輸出國組織,簡稱歐佩克(OPEC),開始逐步奪回屬于自己的原油資產(chǎn)和原油定價權(quán)。

1973年,第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā),歐佩克成員國對支持以色列的西方國家實行原油禁運并提高原油價格,油價由戰(zhàn)前的3美元/桶飆升至11美元/桶,史稱第一次原油危機。1978年,伊朗爆發(fā)伊斯蘭革命,1980年,兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā),伊朗、伊拉克原油生產(chǎn)幾乎完全停止,世界原油市場的原油供應(yīng)突然減少,第二次原油危機到來,油價一度飆升至42美元/桶,并在之后長期保持在35美元/桶左右的高位。

從1973年至1985年的這一輪油價高峰,源自于歐佩克產(chǎn)油國與西方國家的斗爭,以及歐佩克內(nèi)部成員國之間的斗爭,西方國家經(jīng)濟步入滯漲和衰退,損失慘重,但是歐佩克產(chǎn)油國卻沒有獲利,最大的獲利者是蘇聯(lián)。

歐佩克對西方國家的原油禁運,是以主動減產(chǎn)和被動減產(chǎn)為代價的,犧牲的是歐佩克國家的財政收入和全球市場份額,蘇聯(lián)適時地彌補了部分空缺,并拉近了與西歐的關(guān)系。1973年,歐佩克國家原油年度產(chǎn)量15億噸,1980年降至13億噸,至1985年,年度產(chǎn)量已經(jīng)下降到7.8億噸。而與此同時,蘇聯(lián)位于西伯利亞地區(qū)的油田產(chǎn)量開始井噴式增長,1973年蘇聯(lián)原油年度產(chǎn)量4.3億噸,至1985年,年度產(chǎn)量已經(jīng)上升到6億噸。1979年,蘇聯(lián)日產(chǎn)原油1180萬桶,正式成為世界第一大原油生產(chǎn)國。

“二戰(zhàn)”后的美蘇爭霸,蘇聯(lián)受經(jīng)濟、科技和軍事實力制約,長期處于戰(zhàn)略守勢,1962年的古巴導(dǎo)彈危機最終以蘇聯(lián)妥協(xié)收場,也是美蘇力量對比的明證。進入20世紀70年代,蘇聯(lián)迎來兩個利好——國際油價暴漲和西伯利亞原油產(chǎn)量暴增,蘇聯(lián)原油出口量增加了22%,原油收益增長了280%,原油出口所賺取的收入幾乎占到蘇聯(lián)外匯收入的70%。充盈的財政收入又投入到軍事建設(shè)中,蘇聯(lián)的軍力開始壓倒美國,國力步入鼎盛期,而這一切的支撐基礎(chǔ)就是原油。同時,蘇聯(lián)以原油為外交資源,鞏固與東歐的經(jīng)濟軍事一體化,發(fā)展與西歐的能源聯(lián)系,減輕了美國對蘇聯(lián)的遏制擠壓,維護了蘇聯(lián)在歐洲的影響和地位。原油給了蘇聯(lián)資本和底氣,蘇聯(lián)進入戰(zhàn)略攻勢并開始膨脹,大型軍事項目不斷上馬,增加海外軍事基地和駐軍數(shù)量,并在1979年出兵阿富汗并深陷其中長達10年之久。

蘇聯(lián)能夠稱霸并非因其核武庫和鋼鐵洪流,僅僅是因為趕上了油價巔峰的時代,對這個觀點,蘇聯(lián)人認識得不夠深刻,但美國人看得很清楚。1985年,美國出手了,當(dāng)時的美國總統(tǒng)里根對沙特施加外交壓力,迫使沙特原油增產(chǎn),沙特產(chǎn)量由1985年的日產(chǎn)360萬桶上升至1990年的日產(chǎn)710萬桶。大量原油源源不斷地流入需求不振的世界原油市場,國際原油價格從30美元/桶一路下跌,短短5個月就跌至12美元/桶,并在15美元/桶附近長期徘徊。

這樣的價格下沙特尚有利潤,但是蘇聯(lián)原油產(chǎn)自氣候惡劣開采困難的西伯利亞,成本高昂,越開采越賠本。而且在高油價時代蘇聯(lián)已經(jīng)習(xí)慣于做低端能源的提供者,它把原油直接推向國際市場,并未在煉化和精細化工等下游領(lǐng)域投入大量資本研發(fā),下游高附加值的石化領(lǐng)域基本被美歐日所壟斷。

因此,當(dāng)油價退潮,蘇聯(lián)人才發(fā)現(xiàn)他們一直在裸泳,根本沒有抵御和對沖低油價的有效手段。原油收入銳減的蘇聯(lián)經(jīng)濟迅速滑坡,蘇聯(lián)每年還要拿出大量的外匯購買糧食,還要支持阿富汗戰(zhàn)爭,財政狀況每況愈下,最終不堪重負,在1991年轟然解體。蘇聯(lián),興也原油,敗也原油。

  中國原油產(chǎn)業(yè):全球影響力不斷擴大

進入21世紀,中國加入WTO,正式成為世界工廠,大量的訂單涌向中國,制造業(yè)投資、基建投資、房地產(chǎn)投資拉動大宗商品價格節(jié)節(jié)高升,中國對原油的需求越來越大,原油價格之錨轉(zhuǎn)向東方,開始跟隨中國經(jīng)濟脈搏的跳動而漲落。

2003年,中國原油產(chǎn)量1.7億噸,原油進口量0.9億噸。到了2018年,中國原油產(chǎn)量1.9億噸,基本原地踏步,但進口量已經(jīng)飆升至4.64億噸,對外依存度達到了71%。原油價格由2003年的25美元/桶攀升至2008年的近150美元/桶,5年暴漲近6倍。

2008年,美國次貸危機蔓延,全球市場經(jīng)受系統(tǒng)性金融風(fēng)險洗劫,西方發(fā)達國家經(jīng)濟滑向衰退并長期復(fù)蘇乏力,油價一落千丈。中國關(guān)鍵時刻再次力挽狂瀾,“四萬億”計劃推出,政策加杠桿GDP增速“保8”,充當(dāng)全球經(jīng)濟火車頭繼續(xù)高速前進。原油價格對中國經(jīng)濟響應(yīng)敏感,從2009年的35美元/桶快速回升,2011年回升至110美元/桶附近高位振蕩。后受中國經(jīng)濟增速放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響,油價于2014年高位滑落并在50—80美元/桶之間振蕩調(diào)整至今。

當(dāng)前不管是金融從業(yè)者還是投資者,都非常關(guān)心未來的油價會怎樣走。縱觀歷史油價的大周期,我們發(fā)現(xiàn)油價的長周期波動總是和大國的國運聯(lián)系在一起。原油不僅是工業(yè)的血液、動力的源泉和國民經(jīng)濟的命脈,也是財富轉(zhuǎn)移的工具。美國借助原油完成資本積累而成為超級大國,蘇聯(lián)借助原油轉(zhuǎn)守為攻步入興盛顯赫一時。當(dāng)然,美蘇的崛起是多種因素共同作用的結(jié)果,比如國土因素、人口因素、科技因素、經(jīng)濟因素、軍事因素、文化因素等,但能源因素不可或缺,能源產(chǎn)業(yè)和國家經(jīng)濟緊密相連,任何一個超級大國一定是能源大國,原油作為最重要的能源,在助推美蘇崛起之路上功不可沒。

更為有趣的一點是,歷史上借由原油興盛一時的國家或組織都是原油輸出國或組織,比如美國、蘇聯(lián)和歐佩克。歷史上原油價格的前兩次高峰,均是原油輸出國通過控制產(chǎn)量或者形成產(chǎn)業(yè)卡特爾、托拉斯組織壟斷價格,從而造成油價的供給推動式上漲。但第三次油價高峰異于前兩次,它是由中國經(jīng)濟火車頭高速行駛所帶來的原油需求拉動式上漲,需求拉動式上漲更加持久。從經(jīng)濟學(xué)角度來說,供給的變化可以左右商品一時的漲跌,但需求才是最終決定商品價格的終極因素,生產(chǎn)商通過減少供給可以推高價格,但沒有需求的商品就沒有市場,虛高的價格依然會被打回原形。

原油不僅是一種商品,隨著金融市場的發(fā)展,它已經(jīng)演化成了一種金融工具嵌入各種衍生品中。三分商品屬性、七分金融屬性的特點,使得原油的波動周期越發(fā)頻繁,波動幅度越發(fā)劇烈。從歷史圖表也可看出來,第一次和第二次油價高峰相隔110年,第二次和第三次油價高峰僅相隔30年,照此規(guī)律演進,原油將在不遠的未來再次出現(xiàn)大級別行情。

而且可以預(yù)見的是,下次油價高峰的催化劑依然是中國經(jīng)濟。中國正大力推動大連長興島、河北曹妃甸、江蘇連云港、上海漕涇、浙江舟山、福建古雷和廣東惠州等七大世界級石化產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè),推動中國石化行業(yè)向著裝置大型化、煉化一體化、產(chǎn)業(yè)集群化方向發(fā)展。產(chǎn)業(yè)布局向原油產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸,進軍高端精細化工領(lǐng)域,提高高附加值石化產(chǎn)品的競爭力,爭取打造一批世界級化工企業(yè),原油在中國經(jīng)濟發(fā)展過程中的地位將越發(fā)重要,它不僅是加快國民經(jīng)濟活力的能量源泉,也是中國著力打造的支柱型產(chǎn)業(yè)——化工產(chǎn)業(yè)的原料源頭。

因此,我們對中國的發(fā)展有信心,對中國龐大的消費市場有信心。我們要做的是未雨綢繆,擴大原油進口來源,加快原油期貨市場建設(shè),大力發(fā)展新能源,盡力爭取將下一輪高峰期的油價控制在可接受范圍內(nèi)。

中國的復(fù)興將是二十一世紀最重要的事情,中國的大國之路才剛剛起步,世界的目光都在轉(zhuǎn)向東方,中國經(jīng)濟經(jīng)過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期,將換擋增速,再次起飛,原油作為最重要的能源和工業(yè)原料,與宏觀經(jīng)濟緊密相關(guān)。


免責(zé)聲明:本網(wǎng)轉(zhuǎn)載自其它媒體的文章及圖片,目的在于弘揚石化精神,傳遞更多石化信息,宣傳國家石化產(chǎn)業(yè)政策,展示國家石化產(chǎn)業(yè)形象,參與國際石化產(chǎn)業(yè)輿論競爭,提高國際石化產(chǎn)業(yè)話語權(quán),并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責(zé),在此我們謹向原作者和原媒體致以崇高敬意。如果您認為本站文章及圖片侵犯了您的版權(quán),請與我們聯(lián)系,我們將第一時間刪除。
 
 
更多>同類資訊
推薦圖文
推薦資訊
點擊排行
網(wǎng)站首頁  |  關(guān)于我們  |  聯(lián)系方式  |  使用說明  |  隱私政策  |  免責(zé)聲明  |  網(wǎng)站地圖  |   |  工信部粵ICP備05102027號

粵公網(wǎng)安備 44040202001354號

 
主站蜘蛛池模板: 在线精品一区 | 国产黄网 | 日韩成人在线一区 | 国产精品九九九 | 一级a性色生活片毛片 | 欧美精品在线视频 | 亚洲专区 变态 另类 | 91国视频 | 久久免费视频观看 | 欧美午夜一区 | 黄色免费成人 | 在线观看三级网站 | 国产精品日韩在线观看 | 亚洲精品久久久久久下一站 | 日韩精品一区二区三区在线观看 | 高清久久 | 欧美久| 国产美女自拍视频 | 亚洲毛片在线 | 午夜久久久久 | 久久久久精| 天天色视频 | 美女视频一区二区三区 | 成人aaa | 岛国av在线免费观看 | 亚洲一卡二卡 | 91在线视频观看 | 久久国产成人 | 久操资源| 日韩中文字幕视频在线观看 | 国产成人精品一区二区三区视频 | 午夜小电影| 我要看黄色一级大片 | 国产a视频 | 精品日韩在线 | 在线永久免费观看黄网站 | 日韩在线观看一区 | 国产精品久久久久久久久久久久午夜片 | 欧美第一网站 | 久久久91精品国产一区二区三区 | 午夜小电影 | 一级毛片视频 | 久久国产综合 | 精品伊人久久 | 久久av网站 | 黄色免费视频在线观看 | 久久国产精品一区二区三区 | 精品国偷自产国产一区 | 日韩精品在线免费观看 | 国产精品第一国产精品 | 久久只有精品 | 精品黄色大片 | 久久久久久高清 | 日韩成人在线视频 | 精品久久久久久久久久 | 一区二区在线免费观看 | 中文字幕亚洲视频 | 亚洲午夜电影 | 超碰一区 | 色接久久| 国产精品18久久久久久久久久久久 | 午夜精品一区 | 日韩免费一区二区 | 在线观看av网站永久 | 丁香久久 | 国产精品久久久久无码av | 成人av影视 | 一个色综合色 | 久久久国产精品 | 久久精品99| 黄色免费在线看 | 欧美在线网 | 一区二区三区视频在线观看 | 这里只有精品在线视频观看 | 欧美日韩激情一区二区三区 | 国产精品色一区二区三区 | 色乱码一区二区三区网站 | 日本一区二区三区视频免费看 | 欧美黄色网 | 日韩成人免费视频 | 中文字幕第33页 | 91精品国产一区二区三区 | 日本二区视频 | 骚虎av | 自拍偷拍欧美 | 日韩精品视频在线观看一区二区 | 午夜私人影院在线观看 | 亚洲精品一区二区 | 亚洲乱码国产乱码精品精的特点 | 中文字幕一区二区三区日韩精品 | 精品久久久久久亚洲综合网 | 欧美黑人性暴力猛交喷水 | 日韩中文字幕在线免费观看 | 久热精品在线视频 | 久久综合久久综合久久综合 | 国产精品久久久久免费a∨ 狠狠影院 | 在线观看国产中文字幕 | 欧美精品久久久久 | 精品久久久久久久 | 色视频www在线播放国产人成 | 午夜资源| 精品成人| 成人在线激情 | 久久精品无码一区二区三区 | 免费视频一区二区 | 欧美在线视频网 | 日本精品一区二区三区在线观看视频 | 99在线视频精品 | 欧美日韩在线播放 | 亚洲性视频在线 | 欧美日韩精品一区二区在线观看 | 久久久久久久av | 欧美在线视屏 | 欧美精品一区视频 | 国产一区二区三区免费看 | 日韩精品一区二区三区 | 日韩精品在线播放 | 成人a视频 | 国产精品免费一区二区三区四区 | 成人av视 | 亚州精品天堂中文字幕 | 日韩av免费在线播放 | 青青青国产精品一区二区 | 欧美精品亚洲精品日韩精品 | 一区二区三区中文字幕 | 日本精品一区二区三区在线观看视频 | 国产一区二区久久 | 国产99精品视频 | 国内自拍偷拍视频 | av免费网址 | 在线中文 | 亚洲一区二区在线 | 91在线日韩 | 午夜精品一区二区三区免费视频 | 国内毛片毛片 | 91免费在线| 国产精品一码二码三码在线 | 亚洲性视频 | 亚洲国产精品久久久久婷婷老年 | 欧美日韩精品在线 | 欧美日韩视频在线第一区 | 亚洲日本乱码一区两区在线观看 | 国产在线一区二区三区 | 国产一级在线 | 亚洲国产精品激情在线观看 | 日韩精品一区二区在线视频 | 成人免费一区二区三区视频网站 | 免费成人一级片 | 国内成人精品2018免费看 | 久久久久国产精品www | 美国理论 | 色花av | 亚洲国产精品免费在线观看 | 龙珠z中文版普通话 | 亚洲精品影院在线 | 日韩视频精品在线 | www.99久| 嫩草影院黄色 | 国产在线视频一区 | 中文字幕在线观看日本 | 91麻豆蜜桃一区二区三区 | 欧美色综合天天久久综合精品 | 欧美日本韩国一区二区 | 91精品啪aⅴ在线观看国产 | 日韩激情一区 | av在线免费播 | 男人天堂a | 激情一级| 免费看一区二区三区 | 亚洲综合影院 | 欧美成人a∨高清免费观看 亚洲国产精品尤物yw在线观看 | 成人午夜精品久久久久久久蜜臀 | 亚洲一区久久 | 国产成人a亚洲精品 | 国产片一区二区三区 | 狠狠插狠狠操 | 欧美黄视频| 黄色片视频在线观看免费 | 久久久精品网 | 欧美黑人性暴力猛交喷水 | 午夜精品久久久久久久白皮肤 | 亚洲a网| 奇米影视7777 | 欧美成年人网站 | 四虎永久免费影院 | 国产一区二区三区在线视频 | 久久久毛片 | 91精品久久久久久久久久久久久久久 | 日韩av片无码一区二区不卡电影 | 亚洲精品粉嫩美女一区 | 国产精品久久久久久久久久东京 | 亚洲aaa在线观看 | 色综合久| 国产美女精品视频免费观看 | 老司机午夜免费精品视频 | 成人二区 | 免费看国产视频 | 不卡免费在线视频 | www.伊人 | 欧美寂寞影院 | 久久99精品久久久久蜜臀 | 中文字幕一区二区三区乱码图片 | 亚洲一区久久 | 精品小视频 | x99av成人免费 | 欧美一区二区三区视频在线 | 综合激情网 | 亚洲视频 中文字幕 | 亚洲精品成人av | 国产伦精品一区二区三区四区视频_ | 视频国产一区 | 成人国产精品久久 | 91在线亚洲 | 成人一区二区三区在线观看 | 午夜看片网站 | 日本免费视频 | 一呦二呦三呦国产精品 | 国产伦乱 | 精品欧美乱码久久久久久 | 91精品国产乱码久久久久久 | 电影91久久久 | 精品无码久久久久久国产 | 一级久久久| 欧美一区二区公司 | 亚洲免费国产视频 | 黄色av网站免费看 | 中文字幕最新在线 | 亚洲国产精品99久久久久久久久 | 欧美日韩国产一区二区 | 久久久精品日本 | 亚洲精品一二三 | 成人1区 | 国产天天操 | 久久成人精品视频 | 久久精品一 | 国产精品网站在线观看 | 日韩精品一区二区在线观看 | 成人午夜视频在线观看 | 成人av在线网站 | 91国自产精品中文字幕亚洲 | 有码一区| 99久久婷婷国产综合精品电影 | 日韩精品一区二区在线观看 | 久艹精品 | 色综合久久88色综合天天 | 中文字幕视频在线 | 青青草在线视频免费观看 | 国产男女免费视频 | 中文字幕日韩视频 | 日韩在线免费观看视频 | 欧美一区二区在线播放 | 337p日本粉嫩噜噜噜 | 国产一区二区三区视频在线观看 | 国产一区二区三区免费 | 国产免费自拍 | 午夜视频 | 天堂v在线视频 | 狠狠爱网站 | 国产精品久久久久久久久久久久久久 | 亚洲欧美一区二区三区久久 | 天天夜夜操 | 欧美日韩国产一区二区三区不卡 | 日韩一区二区三区精品 | 国产免费一区 | 九九久久国产 | 欧美第一页 | 综合久久一区 | 日本中文字幕在线看 | 久久久久久久一区 | 日韩精品一区二区在线视频 | 国产一区二区三区在线观看网站 | 91精品国产91久久久久久吃药 | 亚洲精品在线观看网站 | 国产99久久久精品视频 | 婷婷综合久久 | 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 亚洲一区二区在线 | 免费成人在线网站 | 天天操天天干天天爽 | 亚洲精品系列 | www.色小妹.com| 午夜私人影院 | 欧美日一区 | 亚洲欧美日韩国产综合 | 国产一区二区三区视频 | 成人免费视频在线观看 | 日韩高清在线一区 | 国产啊女在线观看 | 日韩精品一区二区三区中文 | 一区二区三区国产视频 | 一级黄色大片免费 | 久草视频在线播放 | 日韩在线免费视频 | 99久久爱| 久久精品一 | 欧美一区久久 | 国产综合在线视频 | 国产精品久久久久久久久久免费看 | 在线成人www免费观看视频 | 夜夜操天天干, | 中文字幕电影在线 | 欧美日韩成人一区二区 | 激情久久久 | 黄色免费在线观看 | 成人欧美一区二区三区视频xxx | 欧美精品一区二区三区四区 | 亚洲a在线观看 | 日韩aaa视频 | 国产精品亚洲第一区在线暖暖韩国 | 欧美高清性xxxxhdvideosex | 国产视频在线播放 | 日韩在线成人 | 一区二区三区在线免费观看 | 亚洲一区 中文字幕 | 日韩成人在线播放 | 日本高清中文字幕 | 免费成人在线观看视频 | 久久99精品视频 | 欧美区日韩区 | 精品在线一区二区三区 | 99热在线精品播放 | 国产伊人久| 羞羞视频免费观看网站 | 精品www | 久久久av | 国产综合精品一区二区三区 | 四虎网址 | 久久五月天婷婷 | 日韩精品一二三区 | 国产成人在线看 | 国产 日韩 一区 | 免费av一区二区三区 | 国产欧美视频一区二区 | www.久久精品 | 色综合久久88色综合天天6 | 一区二区不卡视频 | 看av网站| 亚洲精品综合中文字幕 | 2级毛片| 最近中文字幕免费 | 亚洲国产日韩欧美在线 | 国产毛片毛片毛片 | 中国大陆一级毛片 | 日韩中文字幕无码一区二区三区 | 亚洲成人久久久 | 国产a级黄色毛片 | 欧美精品一区二区三区四区五区 | 一级黄色片子看看 | 国产福利电影 | 免费在线观看黄视频 | 成人午夜精品久久久久久久网站 | 久草天堂 | 欧美一区二区三区久久 | 中文字幕国产在线视频 | 国产福利二区 | 高清国产午夜精品久久久久久 | 国产成人精品久久二区二区91 | 欧美激情一区 | 亚洲精品久久久久久久久久久久久 | 欧美一区二区免费在线观看 | 欧美日韩亚洲视频 | 免费裸体视频网站 | 久久久久久久久久久久99 | 在线免费观看激情视频 | 欧美三级网站 | 亚洲精品久久久久久久久久久久久 | 国产精品一区三区 | 精品国产子伦久久久久久小说 | 国产精品国产a级 | 日韩中文字幕在线 | 精品福利av导航 | 激情久久久久 | 国产亚洲精品美女久久久久久久久久 | 亚洲免费视频一区 | 亚洲激情一区二区三区 | 免费成年人视频在线观看 | 欧美一级在线观看 | 久久久久成人精品免费播放动漫 | 欧美成人免费在线视频 | 一区二区三区成人 | 国内自拍视频在线观看 | 午夜精品一区二区三区在线视频 | 91亚洲精品乱码久久久久久蜜桃 | 成人在线观看日韩 | 欧美日韩精品在线 | 一区二区三区高清视频在线观看 | 久久只有精品 | 国产一区二区精品 | 久久亚洲国产 | 免费岛国片 | 毛片免费在线 | 午夜激情在线免费观看 | 黄色av免费在线看 | 午夜黄色影院 | 日韩精品小视频 | 国产精品久久九九 | 久久精品国产99国产 | 日本全黄裸体片 | 日韩欧美在线一区二区 | 欧美精品一区二区三区手机在线 | 日韩一区二区在线观看 | 久re在线| 黄色片在线 | 岛国av一区 | 7799精品视频天天看 | 国产精品一区二区三区四区 | 久草久草久| 欧美一区二区三区在线观看视频 | 亚洲精品欧美精品 | 中文字幕高清视频 | 午夜精品久久久久久久 | 中文字幕乱码视频32 | 久久久成人网 | 在线手机电影 | 欧美福利网 | 午夜影院免费 | 一级片免费观看 | 国产精品视频久久 | 色a视频 | 欧美精品一区二 | 欧美亚洲高清 | 中文字幕在线免费视频 | 国产成人自拍视频在线 | 日韩欧美中文字幕在线视频 | 精品免费国产一区二区三区四区 | 一区二区三区在线视频播放 | 99精品欧美一区二区三区 | 日韩精品久久久久久 | 蜜桃国精产品二三三区视频 | aa一级毛片 | 夜夜草av| 久久免费精品一区二区三区 | 日韩欧美一级片 | 欧美在线一区二区三区 | 日韩黄色片免费看 | 精品美女一区 | 中文字幕一区二区在线观看 | 久久se精品一区精品二区 | 国产精品福利视频 | 国产在线观看免费 | 人人澡人人射 | 91尤物网站网红尤物福利 | 九色一区 | 一区二区三区免费 | 免费a级毛片在线看 | 欧美一区二区三区 | 国产精品亚洲一区二区三区 | 成年人免费在线看网站 | 日韩有码在线视频 | 依人九九| 欧洲精品久久久久69精品 | 国产成人精品免费视频大全最热 | 国产日韩精品在线观看 | 欧美日韩激情一区 | 欧美成人影院 | 91在线看| 国产一级片儿 | 欧美激情精品久久久久久 | 日韩av一级在线观看 | 精品在线 | 一区二区三区视频在线观看 | 日韩有码在线播放 | 欧美视频三区 | 久久精品国产亚洲一区二区三区 | 亚洲电影在线看 | 亚洲免费视频观看 | 91麻豆精品国产91久久久久久 | 国产成人自拍视频在线 | 丁香伊人 | 1000部精品久久久久久久久 | 久久中文字幕一区 | 欧美成人免费在线视频 | 国产精品久久久久久婷婷天堂 | 亚洲淫视频 | 午夜精品福利在线观看 | 欧美午夜精品久久久 | 久久久中文字 | 国产成人精品一区二区在线 | 国产综合精品一区二区三区 | 内地农村三片在线观看 | 精品国产乱码久久久久久蜜柚 | a级三四级黄大片 | 免费一级视频在线观看 | 人人玩人人添人人澡97 | 国产精品美女www爽爽爽软件 | 国产一区亚洲二区三区 | 激情小视频 | 午夜国产视频 | 久久精品国产99国产精品 | 久久久成人av | 美女视频一区二区三区 | 日韩精品一区二区在线观看 | 成人中文字幕在线观看 | 国产精品美女久久久久久久久久久 | 国产一区在线免费观看 | 亚洲精品视频免费 | 亚洲va欧美va天堂v国产综合 | 欧美精品亚洲精品 | 国产成人精品a视频一区www | 精品一区二区久久久久黄大片 | 久久精品一区二区国产 | 国产日韩欧美 | 亚洲一区二区三区在线播放 | 成人一区二区在线 | 久久99精品国产99久久6尤 | 四虎欧美| 日韩一区二区三区在线看 | 日韩精品久久久久 | 亚洲精品一| 午夜电影网址 | av在线免费观看网址 | 国产毛片av| 欧美激情视频一区二区三区不卡 | 日日骚一区 | 久久成人综合网 | 国产精品久久久久久吹潮 | 国产精品久久免费观看spa | 精品国产一区二区三区在线观看 | 亚洲一区二区三区久久久 | 久久综合导航 | 久久久久久久国产毛片 | 伦乱视频 | 夜夜操av| 国产精品九九九 | 噜噜噜在线观看免费视频日本 | 一级片观看 | 在线观看国产一区 | 日本一区二区不卡 | 久9re热视频这里只有精品 | 久久久精品在线 | 久久丁香| 国产精品国产自产拍高清av | 91久久国产综合久久91精品网站 | 欧美一区永久视频免费观看 | 久久国产视频精品 | 日本精品在线观看视频 | 欧美日韩国产在线观看 | 欧美一区二区三区电影 | 久久精品国产99 | 国产福利视频在线观看 | 免费毛片网站 | 亚洲精品视频免费 | 国产精品久久久久白丝呻吟 | 成人精品一区二区三区中文字幕 | 欧美综合久久 | 午夜精品福利在线观看 | 欧美日韩免费在线 | 中国一级毛片 | 国产精品久久久久久久久久新婚 | 91视频在线免费观看 | 久草在线 | 日本三级电影网站 | a级在线免费 | 亚洲欧美日韩成人 | 视频精品一区 | 91久久| 日韩欧美国产精品 | 黄色av网站在线观看 | 国产欧美精品区一区二区三区 | 亚洲午夜成激人情在线影院 | 久久免费电影 | 日韩欧美手机在线 | 免费午夜电影 | 久久久麻豆 | 日韩高清一区 | 免费观看av| 婷婷四房综合激情五月 | 大片免费播放在线观看视频 | www久久久久 | 亚洲国产精品久久久久婷婷老年 | 欧美视频一二 | 精品日韩一区 | 欧美国产精品一区 | 午夜精品久久久久久久久久久久久 | 国产一区二区三区在线视频观看 | 黄频免费在线观看 | 亚洲久久久久久 | 中文字幕一区二区三区四区五区 | 欧美精品一区二区三区四区 | 可以免费在线观看av的网站 | 免费网站在线 | 五月婷婷综合网 | 亚洲日日摸夜夜夜夜夜爽小说 | 91亚洲国产成人久久精品网站 | 国产电影一区二区三区图片 | jvid精品资源在线观看 | 成人午夜网| 亚洲一区国产精品 | 欧美精品久久 | 国产欧美专区 | 午夜午夜精品一区二区三区文 | 国产欧美日韩在线 | 天天干天天草 | 日韩在线 中文字幕 | 日韩免费电影 | 国产亚洲精品美女久久久久久久久久 | 黄色片在线免费观看 | 精品一区二区三区在线观看 | 日韩福利二区 | 国产精品久久久久久久久久新婚 | 婷婷久久综合 | 91色在线观看 | 国产精品久久久久久a | 狠狠爱天天操 | 69中文字幕 | 免费看少妇高潮一级毛片特黄 | 国产精品无码久久久久 | 亚洲欧美视频一区 | 91免费视频 | 国产成人精品一区二区 | 三级av在线 | 日韩中文字幕在线播放 | 精品国产乱码久久久久久牛牛 | 久久99深爱久久99精品 | 日韩精品免费在线观看 |