截至5月6日，Choice數(shù)據(jù)顯示，累計186家上市化工企業(yè)發(fā)布一季度業(yè)績。其中，129家盈利，57家虧損。 　　化工行業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性不言而喻。在疫情得到控制之后，我國就加緊了復(fù)工復(fù)產(chǎn)的步伐。近期，越來越多的化工企業(yè)發(fā)布了一季報。那么，化工企業(yè)一季度的經(jīng)營成績?nèi)绾? 　　截至5月6日，Choice數(shù)據(jù)顯示，累計186家上市化工企業(yè)發(fā)布一季度業(yè)績。其中，129家盈利，57家虧損。 　　按照企業(yè)預(yù)告，凈利潤下限由高到低排序，恒力石化以21億元位列榜首，緊隨其后的是榮盛石化的12億元。ST鹽湖扭虧實(shí)現(xiàn)6.5億元到9.5億元的凈利潤，恒逸石化的凈利潤也在6.5億元到8億元之間。華峰氨綸、嘉化能源、閏土股份的的凈利潤下限均突破2億元;光威復(fù)材、利民股份、恩捷股份、中核鈦白、國瓷材料、雅克科技、贊宇科技的凈利潤下限突破1億元。 　　在所有企業(yè)中，ST南風(fēng)、御家匯、川恒股份、恒力石化、贊宇科技、安納達(dá)、協(xié)鑫能科、雅克科技、百傲化學(xué)、新鄉(xiāng)化纖等18家企業(yè)的業(yè)績增長幅度超過100%。ST鹽湖、兄弟科技、ST河化、ST東南、道氏技術(shù)、芭田股份6家實(shí)現(xiàn)扭虧。 　　此外，在這186家化工企業(yè)中，包含青島金王、英力特、凱龍股份、ST藍(lán)豐、天原集團(tuán)、山東海化、大慶華科等45家企業(yè)出現(xiàn)首虧。 　　龍頭依舊穩(wěn)健 　　華泰證券分析認(rèn)為，2020年第一季度，化工行業(yè)景氣度處于下行態(tài)勢。原因在于，一方面，由于國際油價持續(xù)下跌，化工企業(yè)存在大額庫存減值損失。另一方面，石油開采、煉油、油品銷售及倉儲行業(yè)出現(xiàn)凈利由盈轉(zhuǎn)虧現(xiàn)象。 　　與此同時，受制于終端需求低迷、供給端收縮等影響，農(nóng)藥、染料行業(yè)盈利下滑;而橡膠制品、車用、日用、建筑化學(xué)品等偏下游子行業(yè)，成本端受益于油價持續(xù)下行，但需求端受疫情拖累，使得利潤有所下滑。 　　盡管行業(yè)景氣持續(xù)下行，但化工行業(yè)的龍頭依舊穩(wěn)健。其中，紡織化纖龍頭恒力石化此前發(fā)布2020年一季度報告稱，企業(yè)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收297.71億元，同比增長97.77%;歸屬于上市公司股東凈利同比增長323.84%至21.43億元、歸屬于上市公司股東扣非凈利潤同比增長345.2%至21.52億元。面對業(yè)績增長，企業(yè)表示，得益于2019年二季度2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目的全面投產(chǎn)，化工品和成品油銷售成了企業(yè)2020年一季度業(yè)績同比大幅提升的核心驅(qū)動力。 　　某化工行業(yè)分析師向《國際金融報》記者介紹，“對于化工企業(yè)而言，擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模很重要。資本加杠桿可以說是化工龍頭的常用手段，為的是將資本開支轉(zhuǎn)化為利潤。企業(yè)通過新建項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，達(dá)成規(guī)模效應(yīng)，提升毛利率，有助于提升企業(yè)競爭力，保障企業(yè)盈利水平實(shí)現(xiàn)長期增長。目前，PX(對二甲苯)、PTA (對苯二甲酸)新產(chǎn)能逐步投放，而在國際油價大跌、價格顯著下跌的當(dāng)下，龍頭公司的煉化項(xiàng)目更容易貢獻(xiàn)出盈利增量。這或許還有希望帶動行業(yè)擴(kuò)張。” 　　此外，近期的負(fù)油價也吸引了不少投資者注意，其對化工行業(yè)的影響也備受關(guān)注。對于此問題，國盛證券特別研究指出，首現(xiàn)負(fù)油價，短期暴跌對石化板塊影響有限。畢竟，油價漲跌影響的是石化產(chǎn)品的庫存和成本，暴跌會給石化企業(yè)帶來庫存損失，但同時也會帶來低成本下的競爭力提升。并且，企業(yè)若是擁有強(qiáng)大的工藝反而會占據(jù)優(yōu)勢。油價短期的暴漲暴跌對于下游的供需景氣度影響相對較小，石化品盈利能力更多的是受到自身的供需格局影響。 　　鈦白粉、維生素需求回升 　　當(dāng)前疫情仍在全球范圍內(nèi)蔓延，各行各業(yè)都受到了影響。但是，一些“內(nèi)需”、“剛需”產(chǎn)業(yè)依舊穩(wěn)健，化工行業(yè)中的鈦白粉、維生素亦是其中的典型。值得注意的是，鈦白粉、維生素在疫情催化下甚至還出現(xiàn)了需求回升現(xiàn)象，并帶動了相關(guān)企業(yè)業(yè)績增長。 　　2020年伊始，受鈦礦價格持續(xù)上行支撐，國內(nèi)鈦白粉價格一度走出了淡季宣漲，中小廠家領(lǐng)銜的反常行情。但在春節(jié)后新冠肺炎疫情的持續(xù)影響下，鈦白粉供需端出現(xiàn)變化。前述化工行業(yè)分析師向記者介紹，“2020年第一季度，國內(nèi)疫情嚴(yán)峻。不少外國企業(yè)擔(dān)心我國疫情會向著愈加嚴(yán)重的趨勢發(fā)展，因此存在增加訂單現(xiàn)象，帶動了銷售增長。但目前國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，國外疫情日益嚴(yán)重，后期鈦白粉的出口可能受影響，但最終一定趨于穩(wěn)定。近年來，我國鈦白粉行業(yè)近年下游需求都在平穩(wěn)增長的態(tài)勢中，隨著建筑、汽車、城市建設(shè)的發(fā)展，鈦白粉的需求還在增長。” 　　此前，鈦白粉行業(yè)龍頭龍蟒佰利發(fā)布2020年一季報顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.9億元，同比增長32.84%;歸屬于上市公司股東凈利潤9.01億元，同比增長44.68%。同為行業(yè)佼佼者的中核鈦白2020年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.27億元，同比增長1.02%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.62億元，同比增長50.12%。而中核鈦白此前對媒體表示，2020年3月份，公司實(shí)現(xiàn)銷售超過3萬噸，創(chuàng)下了歷史最好水平。 　　有著相似經(jīng)歷的還有維生素。博亞和訊分析，2020年第一季度，不少國外用戶擔(dān)心疫情防控期間，中國、印度等地物流延遲而大量采購，其中，VB3、VK3等產(chǎn)品還出現(xiàn)了原料供應(yīng)緊張的局面。在此狀態(tài)下，部分維生素產(chǎn)品漲價。 　　由此，維生素巨頭新和成發(fā)布2020年一季度報稱，期內(nèi)企業(yè)的VA、VE、生物素等產(chǎn)品量價齊升。企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.2億元，同比增加42.68%;歸屬于上市公司股東凈利潤9.01億元，同比增加76.51%。并且，截至2020年一季度末，新和成在建工程達(dá)64.56億元。企業(yè)在上虞、山東、黑龍江生產(chǎn)基地均有大量的新建項(xiàng)目，包括了新材料，維生素、香精香料、蛋氨酸及生物發(fā)酵產(chǎn)品。大平洋證券認(rèn)為，這些布局將有助于豐富企業(yè)產(chǎn)品線，提升抗風(fēng)險能力，項(xiàng)目投產(chǎn)后都將成為企業(yè)潛在新增盈利來源。 　　此外，兄弟科技近日發(fā)布2020年一季報顯示，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧。依靠系列維生素產(chǎn)品價格上漲等因素，報告期內(nèi)兄弟科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.58億元，同比增長46.97%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1984.96萬元，同比增長178.07%。 　　化工新材料公司發(fā)展前景好 　　近年來，我國對環(huán)保要求不斷提升，不少化工企業(yè)在政策激勵下轉(zhuǎn)而生產(chǎn)環(huán)境污染小、創(chuàng)新型強(qiáng)、技術(shù)壁壘高的產(chǎn)品。這些企業(yè)雖然在疫情期間大多出現(xiàn)也了業(yè)績短期下滑，但不少分析人士均認(rèn)為化工新材料企業(yè)未來發(fā)展前景較好。 　　例如，陶瓷粉體材料“霸主”國瓷材料2020年第一季度報告顯示，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收4.87億元，同比增長4.67%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.15億元，同比下滑3.98%。對于業(yè)績變動，企業(yè)表示，受新冠疫情影響，一方面公司及各子公司以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司復(fù)工時間較原計劃有不同程度的延遲，復(fù)工率不足;另一方面物流運(yùn)輸也受到一定程度管控，影響了公司部分產(chǎn)品的交付量，從而導(dǎo)致公司2020年第一季度凈利潤較上年同期有所下降。 　　主營紫外固化材料和電子化學(xué)材料的飛凱材料2020年第一季度業(yè)績報告顯示，受疫情影響，公司銷售訂單及交付量有所下滑，公司生產(chǎn)和項(xiàng)目施工進(jìn)度有所放緩。企業(yè)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.68億元，較上年同期減少1.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5238.24萬元，較上年同期下降28.85%。 　　但也有在疫情中仍保持穩(wěn)定盈利的新材料企業(yè)。例如，近年在碳纖維行業(yè)增長強(qiáng)勁的光威復(fù)材發(fā)布2020年第一季度報告顯示，期內(nèi)營業(yè)收入4.88億元，同比增長12.31%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.72億元，同比增長8.28%。光威復(fù)材表示，疫情期間，碳纖維(含織物)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長;風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)受全球疫情影響，部分訂單推遲發(fā)貨，但企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定。 　　公開資料顯示，新材料公司多圍繞汽車、新一代信息技術(shù)、航空航天、軌道交通、節(jié)能環(huán)保和大健康等重點(diǎn)領(lǐng)域布局。截至目前，據(jù)不完全統(tǒng)計，A股上市的化工新材料公司有364家，其中涉及先進(jìn)高分子材料236家、無機(jī)非金屬材料65家、高性能纖維及復(fù)合材料38家、前沿材料25家，約占A股企業(yè)總數(shù)的14%。總體而言，當(dāng)前我國新材料公司數(shù)量多，但體量不大，整體實(shí)力還有待提高。
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