進(jìn)入8月，國內(nèi)TDI市場(chǎng)觸底反彈，價(jià)格上漲1000元（噸價(jià)，下同）左右，生產(chǎn)企業(yè)獲利空間增大。在業(yè)內(nèi)市場(chǎng)人士看來，基本面依然存在利好，TDI后市價(jià)格依然有上漲空間，但下游接受程度不高，將限制TDI市場(chǎng)反彈高度以及持續(xù)時(shí)間。

基本面依舊向好

據(jù)山東省化工研究院副院長(zhǎng)孟憲興介紹，目前國內(nèi)TDI市場(chǎng)利好不斷發(fā)酵，中間商恐月底結(jié)算虧損，報(bào)價(jià)持續(xù)上行。截至目前，TDI價(jià)格由8月初的1.47萬元一路上漲到目前的1.57萬元。

從裝置運(yùn)行來看，TDI行業(yè)開工率維持在72%。甘肅銀光12萬噸/年TDI裝置停車，預(yù)計(jì)重啟時(shí)間在11月；巨力化工的煙臺(tái)3萬噸+5萬噸/年裝置停車檢修，復(fù)工時(shí)間未定；萬華福建裝置運(yùn)行不穩(wěn)定，負(fù)荷在50%附近；上海兩大TDI供應(yīng)商經(jīng)歷大規(guī)模檢修，庫存相對(duì)較低。此外，北方某大型TDI分銷商采取控貨舉措；上海科思創(chuàng)TDI一口價(jià)上調(diào)至1.64萬元，加之上海工廠裝置臨時(shí)停車，影響產(chǎn)量約1000噸。供應(yīng)收緊給TDI市場(chǎng)帶來活力。

外盤來看，歐洲匈牙利TDI裝置停車檢修，科思創(chuàng)及巴斯夫裝置運(yùn)行不穩(wěn)定；印度GNFC的5萬噸/年裝置8月10日開工不順利，推遲至8月15日重啟，與國內(nèi)市場(chǎng)形成呼應(yīng)。

對(duì)于后市，孟憲興分析認(rèn)為，萬華煙臺(tái)TDI裝置計(jì)劃于10月例行檢修，供應(yīng)端有減少預(yù)期。此外，當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意愿濃厚，TDI基本面依然偏樂觀，旺季前“熱身”或成定局，后市價(jià)格仍有上調(diào)可能。

原料弱勢(shì)震蕩

從原料來看，甲苯行情震蕩走弱，TDI成本支撐受限。

雖然汽油混調(diào)需求有所增加，但近期生產(chǎn)企業(yè)外銷水平普遍較高，亦有部分煉廠仍在研究外銷甲苯，使得市場(chǎng)壓力加大。且國內(nèi)精細(xì)化工下游需求仍疲弱，甲苯商談價(jià)格震蕩下滑。不過，港口庫存水平低，持倉成本也給予一定支撐，使得各地甲苯價(jià)格總體波動(dòng)幅度較小。

“甲苯上游原料石腦油市場(chǎng)整體弱勢(shì)下行，汽油需求表現(xiàn)不佳，且下游烯烴需求疲弱，裝置負(fù)荷不高，使得石腦油需求進(jìn)一步下降。疊加原油市場(chǎng)走勢(shì)震蕩，商家信心不足，促使石腦油價(jià)格環(huán)比下跌接近6%，難以給甲苯市場(chǎng)帶來成本支撐。”山東墾利石化集團(tuán)總工程師王全平表示。

國際甲苯市場(chǎng)也呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩。東南亞、印度等地區(qū)供需兩弱，東北亞地區(qū)需求疲軟，市場(chǎng)商談活動(dòng)較少，國際甲苯價(jià)格小幅下跌1.81%。

由于原料甲苯價(jià)格下跌，TDI獲利空間增大。截至8月11日，國產(chǎn)TDI小型裝置噸產(chǎn)品利潤(rùn)在1000元左右，大型裝置在2800元，比7月末獲利空間擴(kuò)大200元。

“基本面仍然疲軟，且外圍消息面偏空，使得甲苯市場(chǎng)承壓，后市價(jià)格存下調(diào)預(yù)期，因此TDI利潤(rùn)空間仍有走高可能。”王全平分析說。

需求造成拖曳

從聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈來看，整體呈現(xiàn)“上熱下冷”。8月以來，產(chǎn)品價(jià)格漲少跌多，歸根到底是受海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)壓力影響，終端整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境不好，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，造成終端需求持續(xù)處于低迷狀態(tài)。

從軟泡聚醚來看，市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，主力貨源低價(jià)放量后逐步收緊上移，尤其是大廠挺市、另一原料環(huán)氧丙烷價(jià)格再度拉漲，市場(chǎng)氛圍加溫，軟泡聚醚價(jià)格重心上移400元。但現(xiàn)階段軟泡聚醚價(jià)格仍是南低北高，整體依然處于不溫不火狀態(tài)。

后市來看，軟泡聚醚大廠挺市意愿猶存，北方大廠試探拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)偏低價(jià)繼續(xù)上移，但高價(jià)實(shí)盤方面反饋不多，北方更顯平淡。整體下游市場(chǎng)難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變。

尤其是終端需求依然沒有改善。從近期國家政策來看，房地產(chǎn)行業(yè)前景預(yù)期不樂觀。國內(nèi)疫情散點(diǎn)式暴發(fā)，海外訂單回流，疫情所帶來的出口紅利消失，加劇國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)承壓，進(jìn)入低欲望消費(fèi)周期。

另外，終端海綿整體需求遲遲不見啟動(dòng)，訂單暫無明顯好轉(zhuǎn)。同時(shí)，海綿價(jià)格也止步不前，對(duì)原料拉動(dòng)作用有限。

此外，中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為54.4%，同比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.9個(gè)百分點(diǎn)。從分指數(shù)看，7月庫存、需求、平均日銷量指數(shù)環(huán)比下降，對(duì)上游原料造成拖曳，也難以給TDI市場(chǎng)帶來強(qiáng)力支撐。（中國化工報(bào) 李文峰）