盡管中國(guó)石油化工股份有限公司(下稱“中國(guó)石化”)將向股東們申請(qǐng)授權(quán)給予董事會(huì)發(fā)債和發(fā)新股的權(quán)利，但就未來(lái)發(fā)債和發(fā)新股的可能性來(lái)看，發(fā)債可能性更大。
由于投資和運(yùn)作的項(xiàng)目眾多，業(yè)內(nèi)猜測(cè)中國(guó)石化今年發(fā)行債券的可能性仍然較大。
發(fā)新股難通過(guò)
今天的股東大會(huì)上，中國(guó)石化董事會(huì)將建議股東給予公司新股發(fā)行的授權(quán)。
按公開(kāi)資料，企業(yè)將得到配發(fā)、發(fā)行及處理最多現(xiàn)已發(fā)行內(nèi)資股及境外上市外資股的20%的股份。
中國(guó)石化A股總股本為867.0243億股，“假設(shè)我們新發(fā)股票為每股5元人民幣，那么最多的融資額將也有800多億元人民幣。”中國(guó)石化一位管理層對(duì)CBN記者透露，如果是這么大的數(shù)額，一般來(lái)說(shuō)有關(guān)部門不會(huì)通過(guò)。
但這個(gè)授權(quán)，對(duì)境外市場(chǎng)卻有著重要意義。
該管理層表示，這是為了配合2年前中國(guó)石化一個(gè)可轉(zhuǎn)換債券項(xiàng)目來(lái)實(shí)施的一種授權(quán)。2007年4月17日，公司發(fā)售了總額為117億港元的零息可轉(zhuǎn)換債券。債券將可以按轉(zhuǎn)股價(jià)每股10.76港元(可予調(diào)整)轉(zhuǎn)為中國(guó)石化H股股份，到期日為2014年4月。
按境外資本市場(chǎng)的規(guī)則，一旦股東要債轉(zhuǎn)股，企業(yè)就要盡快給股份。
“打個(gè)比方，如果中國(guó)石化的H股股價(jià)到了13港元，股東認(rèn)為繼續(xù)持債不合適，提出要債轉(zhuǎn)股，我們須在一個(gè)星期內(nèi)把股份給他。”這位管理層解釋道。所以，中國(guó)石化拿到新股的授權(quán)，是在為股東的行權(quán)作準(zhǔn)備。
而且，與A股市場(chǎng)不同，若要在A股市場(chǎng)發(fā)新股，企業(yè)需通過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)方可實(shí)施；H股市場(chǎng)則只要得到授權(quán)，隨時(shí)能發(fā)新股。
昨日，中國(guó)石化H股為6.42港元，下跌0.93%。
存在發(fā)債可能性
但對(duì)于今年有著1000億元以上資本開(kāi)支計(jì)劃的中國(guó)石化來(lái)說(shuō)，也需要通過(guò)其他方式融資，那就是發(fā)債。中國(guó)石化前述管理層沒(méi)有就中國(guó)石化將發(fā)行多少債做出說(shuō)明，但外界認(rèn)為今年發(fā)債勢(shì)在必行。
因國(guó)內(nèi)煉油、天然氣等項(xiàng)目眾多，2007年、2008年的資本支出分別超過(guò)了千億規(guī)模。2009年的資本性支出雖比上年縮減了100億，但也要支出1118億元人民幣。其投資632億元的川氣東送工程及塔河、勝利等氣田項(xiàng)目今年需550億元人民幣，煉油也要投資近170億元。
而且，中國(guó)石化還在近期的文件中透露，“正在研究制定抓住市場(chǎng)機(jī)遇直接參與海外油氣資產(chǎn)并購(gòu)的戰(zhàn)略舉措。”
中國(guó)石化該人士表示，每年都要通過(guò)股東授權(quán)才能發(fā)債。去年，中國(guó)石化申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行不超過(guò)200億元的債券，“但授權(quán)額度我們并沒(méi)有用完”，該管理層稱。當(dāng)年12月企業(yè)確實(shí)只發(fā)行了150億元的短期融資券。
這位管理層沒(méi)有直接回應(yīng)是否今年會(huì)發(fā)債。但他表示，就算是要發(fā)債，也不影響A股市場(chǎng)。
CBN記者從財(cái)報(bào)中看到，公司的凈資產(chǎn)為3493.22億元，因此如果發(fā)債，其總量將不超過(guò)349.22億元。
從去年年報(bào)看，中國(guó)石化顯然也“不富裕”。一位券商研究員告訴CBN記者，去年中國(guó)石化的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物約113.59億元，而有息負(fù)債則達(dá)到了1289.19億元人民幣，“前一個(gè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于后一個(gè)，那么應(yīng)該說(shuō)還是很缺錢的，所以有發(fā)債的可能性。”
