埃克森美孚業(yè)績同比下滑66%，殼牌下滑70%，雪佛龍業(yè)績下滑達(dá)71%，加拿大石油下滑高達(dá)91%
雖然油價已經(jīng)從30美元上漲到約70美元,但對北美幾家全球最大的石油公司來說,2009年第二季度的業(yè)績,還是只能用“慘淡”來形容。
當(dāng)?shù)貢r間7月30日,美國最大的石油巨頭埃克森美孚(Exxon Mobil)召開了2009年上半年及第二季度業(yè)績發(fā)布會。該季度埃克森美孚僅盈利39.5億美元,比去年同期的119億美元大幅下滑66%。
7月31日,美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron)召開了第二季度業(yè)績報告會,雪佛龍當(dāng)季僅盈利17.4億美元,業(yè)績下滑達(dá)71%。
歐洲最大的石油巨頭殼牌(Royal Dutch Shell)稅后利潤也下降70%,至32.4億美元;而加拿大最大的燃油和燃?xì)夤?mdash;—加拿大石油公司(petro canada)業(yè)績更下滑91%。
“樣本”埃克森美孚
以埃克森美孚為例,可以看出石油巨頭們目前的景況。
埃克森美孚二季度每股盈利僅為0.84美元,而去年同期是每股2.27美元。
今年二季度油價僅在60-70美元之間波動,而2008年二季度,油價在110-130美元之間波動。這顯然是埃克森美孚業(yè)績下滑的最大的原因。
“全球經(jīng)濟衰退對能源行業(yè)造成很大沖擊,油價大跌,需求減少。”埃克森美孚副總裁戴維·羅森塔爾在業(yè)績電話會議上如是說。
“埃克森美孚沒有達(dá)到分析師普遍預(yù)測的1.02美元盈利目標(biāo),也沒有達(dá)到我們預(yù)測的0.94美元目標(biāo)。其中最主要的原因是上游的開采和生產(chǎn)部分沒達(dá)到預(yù)測。”瑞士信貸的石油行業(yè)分析師馬克·弗蘭納在7月30日發(fā)布的分析報告中如是說。
從細(xì)分業(yè)務(wù)來看,埃克森美孚第二季度的石油產(chǎn)量(或相當(dāng)產(chǎn)量)比去年同期下降了3%,反映了全球“石油需求的不足”。
上游石油開采業(yè)務(wù)依然是本季度的盈利大戶,達(dá)到38億美元;但比2008同期下降62億美元。
羅森塔爾指出,埃克森美孚的原油產(chǎn)量下降到每天234萬桶,比去年下降了4.4萬桶。
除原油產(chǎn)量下降外,天然氣產(chǎn)量下降也是一個收益減少的因素。天然氣產(chǎn)量每天80億立方英尺,比去年下降了4.7億立方英尺。羅森塔爾解釋,在卡塔爾、美國和英國北海的新增產(chǎn)量,基本上被氣田產(chǎn)量的下降和整個歐洲的需求下降所抵消。
下游煉化業(yè)務(wù)方面,公司全球盈利僅有5.12億美元,而去年同期為10.46億美元,大幅下滑近一半。在美國的下游煉化方面,埃克森美孚還出現(xiàn)了1500萬美元的虧損,去年同期為贏利3.08億美元。
石化產(chǎn)品方面,埃克森美孚二季度盈利3.67億美元,不僅市場需求下降,而且產(chǎn)品邊際利潤也下降,造成銷售額下降近1億美元。埃克森美孚指出,美元有一段時間強勢,也造成盈利減值。
羅森塔爾還指出,今年上半年,因為管理上的優(yōu)化和美元上升帶來的優(yōu)勢,整個集團削減了10億美元的成本。
資本投入與股本回購
羅森塔爾指出,埃克森美孚依然保持較高幅度的資本投入,僅今年上半年,資本開支和探油支出就達(dá)到了123億美元。這些高資本的投入與公司的長期戰(zhàn)略是“非常一致的”。
在業(yè)績電話會議上,分析師們所關(guān)注的基本上是埃克森美孚在全球各地的石油開采項目和天然氣開采情況,因為這些項目對未來的石油市場供應(yīng)面會有一定的影響。
埃克森美孚在中國福建省的大型項目,每天16萬桶的原油減壓蒸鎦項目開始正式啟動。“福建省的項目可以讓埃克森美孚更好滿足整個東南亞市場對石油和化工產(chǎn)品的需求。”羅森塔爾說。
而埃克森美孚在挪威、卡塔爾、加拿大以及印度尼西亞的項目都在依計劃進展,未有因油價過低而中止或取消項目的事情發(fā)生。羅森塔爾指出,埃克森美孚的石油開采費用還比去年同期增加了。
羅森塔爾說,按公司的計劃,未來埃克森美孚每年石油產(chǎn)量的增長還應(yīng)該在2%-3%之間。卡塔爾的天然氣項目的2/3供應(yīng)量將供應(yīng)亞太市場,余下的產(chǎn)量將供應(yīng)美國市場。
“從長期來看,全球?qū)τ谔烊粴獾男枨蠖荚谠鲩L,尤其是亞太地區(qū)。”羅森塔爾說。
另外,羅森塔爾還強調(diào),今年上半年,埃克森美孚通過股票回購、分紅等,給予全體股東高達(dá) 160億美元的回報。僅是第二季度,通過股票回購和分紅等,埃克森美孚給予投資者的回報就價值70億美元,其中52億美元的股票回購,注銷7500萬普通股,讓總股本下降1.5%。第三季度,埃克森美孚還會花40億美元回購股份。
按照西方經(jīng)典理論,股份回購對于穩(wěn)定上市公司股價,抑制過度投機具有積極的作用。但是,這也說明該公司沒有更好的投資方向,已經(jīng)過度資本化,它一般是作為一個行業(yè)未來發(fā)展有限的信號出現(xiàn)。
弗蘭納在7月30日發(fā)布的分析報告中,將埃克森美孚第三季的盈利從90美分下調(diào)到80美分,將每股全年盈利4.27美元下調(diào)為3.54美元。
“如果股票回購不再進行,埃克森美孚手上的現(xiàn)金儲備出現(xiàn)減少,那么目前它比其他大石油公司高30%的股價將很難維持。”弗蘭納認(rèn)為。
高盛分析師阿祖恩-馬爾蒂(Arjun N. Murti)給予埃克森美孚“中等”的評級。他認(rèn)為油價還有向好的空間,預(yù)期大型石油公司未來業(yè)績也不會太壞,6個月股價目標(biāo)維持在75美元左右。
業(yè)績跳水:行業(yè)性“慘淡”
美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron)在7月31日召開了第二季度業(yè)績報告會。
今年二季度,雪佛龍業(yè)績下滑幅度更大,達(dá)到71%,僅盈利17.4億美元,而2008年同期是59.75億美元。
“業(yè)績的大幅度下滑,主要是因為精煉產(chǎn)品、原油和天然氣產(chǎn)品的價格比去年低導(dǎo)致。”雪佛龍同樣把贏利跳水歸因于“價格”。
上游開采業(yè)務(wù)是雪佛龍的重災(zāi)區(qū),去年二季度利潤達(dá)到72億美元,但今年僅有15億美元。
下游精煉業(yè)務(wù)一直是雪佛龍的弱項,相形之下比2008年同期有改所善——2008年第二季度虧損7.4億美元,今年出現(xiàn)1.61億美元盈利。
2009年上半年,雪佛龍凈利潤為35億美元,比去年同期的111億美元大幅跳水68%。
加拿大石油公司也在7月30日上午召開了業(yè)績發(fā)布會。同樣不能幸免,加拿大石油業(yè)績下滑91%,從去年同期的11.5億加元下滑到今年的0.99億加元。與美國兩家大型石油巨頭相比,加拿大石油的上下游業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了虧損。
