隨著天氣轉(zhuǎn)暖,農(nóng)業(yè)、工業(yè)開工及運(yùn)輸業(yè)等都全面復(fù)蘇,2季度通常是成品油的消費(fèi)旺季。而當(dāng)前國內(nèi)成品油市場(chǎng)供應(yīng)卻不甚理想,讓人忌憚的“油荒”成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    預(yù)計(jì)由“柴油荒”引發(fā)的成品油供應(yīng)緊張?jiān)谠蛢r(jià)格高企的背景下,將繼續(xù)存在,國內(nèi)滯后的成品油定價(jià)使得煉油企業(yè)無利可圖是造成這一現(xiàn)象的主要原因。從投資的角度來講,這一現(xiàn)象增加了煉油企業(yè)和政府博弈的籌碼,預(yù)計(jì)未來的政策動(dòng)向和調(diào)價(jià)步驟將有利于煉油企業(yè)的投資環(huán)境。

    另外,當(dāng)前市場(chǎng)傳言的對(duì)“成品油減免消費(fèi)稅”的說法也和目前的柴油荒有一定的關(guān)聯(lián),由于消費(fèi)稅在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收,使得消費(fèi)稅成為一個(gè)價(jià)內(nèi)稅種,其后的增值稅和城建稅均在此基礎(chǔ)上征收,使得稅基明顯升高,人為地增加了稅負(fù),如果未來消費(fèi)稅能夠在終端的消費(fèi)環(huán)節(jié)征收,不僅可以有效地減免消費(fèi)者的稅負(fù),對(duì)煉油企業(yè)的盈利也有很大的正面作用。

    目前的上市公司中,中國石化、中國石油、S上石化、沈陽化工和遼通化工是典型的國內(nèi)煉油企業(yè),柴油荒的現(xiàn)象將提升公司的關(guān)注度,同時(shí)也將有望使目前的成品油定價(jià)的頻率和幅度趨于合理。中信證券股份有限公司